100 aktier från staten. Funktioner i förvaltningen av aktiebolag med statligt kapital

Sätt att göra staten till en aktieägare

Tillsammans med individer kan staten också vara rysk aktieägare. Denna situation förekommer i nästan alla länder i världen.

Staten (federala regeringen, federationens undersåtar, lokala myndigheter) blir vanligtvis aktieägare i följande situationer:

• under privatiseringen av statliga och kommunala företag;
• vid återköp av aktier i aktiebolag i färd med nuvarande förvaltning av marknadsekonomin (nationalisering);
• vid bildande av aktiebolag av staten själv eller med dess deltagande i fall som fastställts av federala lagar.

Den allmänna regeln är att den ryska federationens lag "Om aktiebolag" inte tillåter statliga organ och lokala myndigheter att agera som grundare av aktiebolag, om inte annat föreskrivs i federala lagar.

Staten som deltagare i privatiseringsprocessen

Funktioner i skapandet av aktiebolag under privatiseringen av statliga och kommunala företag, liksom verksamheten i sådana aktiebolag där mer än 25 % är fast i statligt eller kommunalt ägande eller för vilka en särskild rättighet av staten i förvaltningen av dessa aktiebolag ("golden share") är fast federal lag om privatisering av statliga och kommunala företag.

Enligt kriteriet för deltagande i kapitalet och graden av statens inflytande på ledningen av ett aktiebolag kan flera grupper av aktiebolag särskiljas:

• aktiebolag i vilka upp till 100 % av kapitalet tillhör staten;
• aktiebolag i vilka staten äger en kontrollerande andel;
• aktiebolag i vilka staten äger en "guldaktie";
• aktiebolag i vilka staten äger en spärrandel (25 % plus en aktie);
• aktiebolag där staten äger en mindre andel (mindre än 25 %).

Skapandet av aktiebolag med 100% statligt kapital är utformat för att lösa problemet med en juridisk persons fullständiga beroende av statliga förvaltningsstrukturer, förhindra inflytande och läckage av information utanför den, samtidigt som det är tillräckligt ekonomiskt operativt oberoende för att uppnå kommersiella och andra mål.

Skäl för statligt deltagande i aktiebolags kapital

De främsta skälen till bildandet av aktiebolag med en eller annan andel av staten i sitt kapital:

• aktieformen gör det möjligt att i framtiden, utan några organisatoriska förändringar, kasta ut ett aktieblock på marknaden för hel eller partiell privatisering av sådana aktiebolag och attrahera ytterligare investeringar från marknaden och inte från marknaden. statsbudget;
• formen av aktiebolag innebär per definition ett brett ekonomiskt oberoende. I ett aktiebolag med vilken som helst procentandel av statens andel i dess kapital, även med 100 %, är den formella ägaren av fastigheten aktiebolaget självt och inte staten. Ekonomiskt oberoende är ett villkor för en hög kommersialisering av dess verksamhet;
• bolagisering innebär omvandling av tidigare befintliga organisationsstrukturer och kompetensen hos ledningsorganen i en juridisk person.

Institutet för statens representanter

Staten utövar sina rättigheter som aktieägare genom företrädare för staten i aktiebolagens ledningsorgan.

Förfarandet för att utse företrädare för staten, deras funktioner, förfarandet för deras beslutsfattande och deras rapportering regleras av förordningen "Om förfarandet för utnämning och verksamhet för företrädare för Ryska federationen i ledningsorgan och revisionskommissioner för öppna aktiebolag skapade under privatiseringsprocessen, vars andelar är i federalt ägande, och för vilka ett beslut har fattats att använda den särskilda rätten för Ryska federationen att delta i deras förvaltning ("guldaktie" )". Denna bestämmelse reglerar verksamheten för statliga representanter i aktiebolag med federal underordning, i vilka han äger minst 98% av aktierna eller en "guldaktie". För andra aktiebolag finns det inga reglerande dokument på federal nivå, och i praktiken måste man förlita sig på denna bestämmelse, som vid eventuella rättsfall visar sig vara juridiskt ohållbar i förhållande till aktiebolag företag, där andelen statliga aktier är betydligt lägre än hundra procent.

I enlighet med förordningen kan företrädare för staten i aktiebolag vara: tjänstemän; anställda vid Federal Agency for Federal Property Management; andra medborgare i Ryska federationen (med undantag för de som valts till representativa organ för statlig makt eller lokalt självstyre) på grundval av kontrakt som ingåtts på föreskrivet sätt.

I aktiebolag, beträffande vilka det har fattats beslut om att utnyttja statens särskilda rätt (”golden share”) enligt förordningen, kan endast tjänstemän vara representanter för staten.

Statens deltagande i aktiebolag är oerhört viktigt för utvecklingen av den ryska ekonomin. Detta beslut gör det möjligt att placera aktier från tidigare statligt ägda företag på aktiemarknaden, attrahera medel från privata investerare, samt att ändra storleken på federalt ägda värdepapper.

Dessutom, tack vare bolagiseringen av organisationer, är det möjligt att attrahera kreditmedel, inte bara från inhemska utan också från utländska källor.

Villkor för statligt deltagande i aktiebolag Den federala regeringen kan bli innehavare av en aktiepost om den bildar ett aktiebolag; under privatiseringen av kommunala och statliga organisationer; samt när man köper tillbaka värdepapper i förstatligandeprocessen.

Aktiebolagens verksamhet, där mer än 25% av aktierna är investerade i kommunala och statliga fastigheter, regleras av den ryska lagen om privatisering av sådana institutioner. Graden av inflytande från den federala regeringen beror på mängden kapital som investeras i aktiebolag. Staten kan äga:

• 100% aktier;
• Kontrollerande paket av värdepapper;
• "Gyllene aktie";
• 25% aktier;
• Kapital mindre än 25 %.

Om staten är innehavare av 100 % av värdepapperen är aktiebolaget helt beroende av sina beslut. En juridisk person anses dock fortfarande vara den formella ägaren av fastigheten, samtidigt som den behåller det ekonomiska oberoende som krävs för att hantera alla kommersiella processer.

I händelse av att den federala regeringen använder en "guldaktie" eller äger de flesta av värdepapperen i en JSC, kan den direkt eller indirekt förvalta sitt auktoriserade kapital.

Rättslig reglering av relationer med juridiska personer utförs av staten i flera riktningar:

• Ledning av ett aktiebolag;
• Innehav och användning av värdepapper som ägs av den federala regeringen;
• Övervakning av hur effektivt JSC:s egendom används.

En av anledningarna till statens deltagande i aktiebolag är deras privatisering och attraktion av ytterligare investeringskapital genom försäljning av ett paket med värdepapper. Därmed är det möjligt att spara den federala budgeten. Aktieinnehavet gör det också möjligt för staten att förverkliga sina uppgifter inte med administrativa, utan genom marknadsmässiga metoder. Dessutom ger denna lösning en möjlighet att allokera kapital till de mest effektiva förvaltningssektorerna.

Statens ställning som aktieägare

Den federala regeringens ställning som aktieägare återspeglas i de skriftliga orderna från Federal Property Management Agency. Statens rättigheter regleras av dekret nr 738. Denna lag gäller dock främst JSC:er där staten äger en kontrollerande andel i värdepapper eller en "guldaktie". För andra organisationer finns det inga reglerande dokument, därför måste man förlita sig på ovanstående beslut i fallet med tvister. Detta dokument innehåller en lista över frågor om vilka beslutsfattande av företrädare för statsmakten bör utföras i enlighet med order från Federal Property Management Agency. Dessa frågor inkluderar:

• Nominering av kandidater till ledningsorgan;
• Föreslå kandidater för val till räkne- och revisionskommissioner;
• Kallelse till extra bolagsstämma;
• Val av ombud för omröstning på bolagsstämman.

Frågan om effektiviteten av direktiven från Federal Property Management Agency är nu ganska akut. Deltagandet av statliga representanter innebär att aktiebolagets och statens intressen upprätthålls, samt antagandet av beslut vid möten som bidrar till moderniseringen av sättet att göra affärer. Men ofta sammanfaller inte AO:s och representanter för den federala regeringens intressen. Order från Federal Property Management Agency utfärdas på kort tid till ett stort antal organisationer, vilket inte alltid tillåter oss att överväga varje specifikt fall i detalj och fatta rätt beslut.

Enligt rysk lagstiftning kan följande personer vara representanter för den federala regeringen:

• Anställda vid Federal Agency for State Property Management;
• Tjänstemän;
• Andra medborgare i Ryska federationen som inte är representanter för lokala myndigheter eller statliga organ.

I aktiebolag, för vilka det beslutades att använda den federala regeringens bolagslagstiftning, kan endast medborgare som arbetar i statliga organ fungera som representanter.

Nyckelpersonen i ett aktiebolag är en representant för statsmakten. Den administrativa och ledande funktionen utförs av den ledning som leder aktiebolaget. I aktiebolag, där staten äger 100 % av aktierna, finns ett lite annorlunda ledningssystem. Enligt den federala lagen "Om aktiebolag", värdepapper som innehas av en aktieägare, måste alla frågor som faller inom behörigheten för bolagsstämman i ett aktiebolag endast accepteras av den och upprättas skriftligen.

Beslut om en särskild rättighet

I enlighet med "lagen om privatisering" beror statens användning av "den gyllene aktien" på behovet av att säkerställa medborgarnas säkerhet och Rysslands försvarsförmåga. Enligt lagen tillämpas "guldaktien" om staten är innehavare av 0 till 25 % av värdepapperen. Beslut om bolagsrätt kan fattas i följande fall:

• När en öppen JSC exkluderas från listan över strategiska organisationer, oavsett antalet värdepapper som innehas av staten;
• Under privatiseringen av enhetliga företag som omvandlas till aktiebolag.

Om vi ​​talar om giltighetstiden för "den gyllene aktien", så uppstår också ett antal frågor här. En särskild rätt bör enligt lagen gälla till dess att beslut om uppsägning fattas, men det finns ingen uppgift i den normativa lagen om vad som bör ligga till grund för ett sådant beslut.

Förfarandet för att utse företrädare för statsmakten regleras i en särskild bestämmelse. Det handlar dock främst om aktiebolag där staten äger en kontrollerande andel i värdepapper eller en "guldaktie". För andra organisationer finns det inga regler, därför måste man i händelse av rättstvister förlita sig på ovanstående dokument, vilket inte alltid är tillämpligt på JSC:er där den federala regeringen har en liten andel av värdepapper.

Således har förvaltningen av värdepapper som ägs av den federala regeringen sina egna specifika egenskaper och behöver seriös systematisering. För att öka effektiviteten i denna process är det nödvändigt att utveckla nya regler, eftersom företagsrelationer mellan staten och aktiebolag för närvarande inte är helt reglerade. Dessutom minskar närvaron av befogenheter som den federala regeringen har som aktieägare avsevärt effektiviteten hos de viktigaste JSC i Ryssland som marknadsdeltagare.

Enligt kriteriet för deltagande i huvudstaden och graden av statens inflytande på förvaltningen av JSC kan flera grupper av JSC särskiljas, där:

• - upp till 100 % av kapitalet tillhör staten;
• - Staten äger en kontrollerande andel;
• - staten äger "den gyllene aktien";

staten äger en blockerande andel (25 % plus en aktie);

staten äger en obetydlig aktiepost (mindre än 25 %).

Bland JSC med statligt deltagande kan man peka ut JSC 100% vars aktier ägs av staten. Skapandet av en JSC med 100 % statligt kapital är avsett att lösa problemet med en juridisk persons fullständiga beroende av statliga strukturer, förhindra inflytande och läckage av information utanför den, samtidigt som det är tillräckligt ekonomiskt operativt oberoende för att uppnå kommersiell och andra mål. Enligt uppgifter från 2014 är Ryska federationen den enda aktieägaren i 589 stabila operativa företag, vilket är 60,10% av det totala antalet sådana organisationer.

När M. I. Kulagin talade om företag av en person, noterade följande: "I de allra flesta kapitalistiska länder finns det för närvarande företag med en person, vars legitimitet inte ifrågasätts av någon västerländsk advokat, dessa är de s.k. offentliga bolag, dvs. statliga juridiska personer som verkar på grundval av kommersiell uppgörelse, vars enda ägare är staten. Statens ägande av kapitalet i dessa juridiska personer eller deras kontroll av statliga organ påverkar avsevärt deras rättsliga system, som skiljer sig från statusen för en privat juridisk person.

Den rättsliga statusen för ryska aktiebolag, vars aktier är helägda av staten, skiljer sig från ställningen för privata aktiebolag (privata bolag) och kräver särskild lagstiftning, på grund av närvaron av ett antal specifika egenskaper: en särskild metod för etablering, kapitalbildning, särskild förvaltning, och slutligen, särskilda mål och mål, lösbara av sådan AO. På detta konto noterade M. N. Izraelite att "... själva faktumet av deltagande av statligt kapital i aktiebolag kräver i praktiken ett antal lagändringar som skapats för att reglera verksamheten i privata företagsorganisationer" .

Eftersom staten är den enda aktieägaren i ett sådant företag behåller den full kontroll över ledningen av JSC och bildar dess ledningsorgan.

Ägaren-aktieägaren, som har ett aktieblock, vilket ger honom möjlighet att bestämma förvaltningen av JSC, bildar självständigt JSC:s organ: antingen förvaltar han det själv och är intresserad av dess effektivitet, eftersom dess utdelning beror på det, eller överför ledningen till inhyrd ledning, som också borde vara intresserad av förvaltningseffektivitet, eftersom hans ersättning beror på det. Därav, förresten, intressekonflikten mellan aktieägare (minoritet och stor), mellan aktieägare och inhyrd ledning. Samtidigt står ägarna, som är redo att gå bort från den operativa ledningen och överföra den till professionellt utbildade chefer, inför uppgiften att behålla kontrollen över JSC och chefernas verksamhet. Ett kollegialt organ (styrelse, förvaltningsråd) är ett organ som kan ge ägarna sådan kontroll, givet den korrekta graden av genomtänkt mekanism för dess funktion.

Staten, som är den enda aktieägaren, utgör också JSC:s ledningsorgan: styrelsen, det verkställande organet. Men på uppdrag av staten agerar auktoriserade federala verkställande organ, och i fall som föreskrivs i lag, statliga företag. Faktum är att aktiebolaget och dess organ är underordnade Ryska federationens regering eller ett federalt ministerium eller ett statligt företag (med andra ord statliga tjänstemän).

Inte bara de offentliga tjänstemännens intressen i aktiebolags ledningsorgan med deltagande av staten sammanfaller inte alltid med statens intressen som aktieägare, utan samma tjänstemän är ansvariga och kontrolleras av andra tjänstemän i en högre rang - från ministerier och federala tjänster. Därav problemet med ledningen av JSC - inte bara med att ersätta regeringstjänstemän med professionella chefer och oberoende styrelseledamöter som tar emot ersättning och är intresserade av effektiviteten i JSC-ledning, utan också i att bygga ett fundamentalt annorlunda ledningssystem för JSC med 100 % statligt deltagande .

Särskilt bör nämnas OJSC, för vilket beslut fattades om att använda en särskild rättighet (”golden share”). Det speciella med sådana aktiebolag är att staten, som i regel har en minoritetsandel i ett sådant aktiebolag, har möjlighet att påverka ledningen och kontrollera dess verksamhet, med andra ord har den överdriven kontroll rättigheter.

En speciell penningförvaltningsrätt, kallad "den gyllene aktien", blev allmänt använd på 1980-talet. i Storbritannien när Margaret Thatchers regering framgångsrikt genomförde ett privatiseringsprogram. Sedan dess har många länder, särskilt de med övergångsekonomier, börjat använda "den gyllene aktien", vilket uppfattades som regeringens särskilda rättigheter att hantera privatiserade företag, som används för att skydda nationella och allmänna intressen.

Samtidigt förklarade Europadomstolen statens användning av "den gyllene aktien", med hjälp av vilken regeringarna i sådana länder som Storbritannien, Danmark, Portugal, Nederländerna, Spanien, etc., olagligt blandade sig i privata företags beslut. De ytterligare statliga rättigheter som beviljats ​​av den gyllene aktien strider mot bolagsrättens anda när det gäller äganderätt, som låg till grund för EU-domstolens förbud mot olika former av den gyllene aktien. Denna praxis ansågs strida mot principen om fri rörlighet för kapital inom Europeiska unionen. Europadomstolen medgav dock möjligheten att använda "den gyllene aktien" uteslutande i strategiskt viktiga branscher. Dessa områden måste definieras av regeringar, vilket är svårt eftersom olika länder kan inkludera mycket olika aktiviteter i denna kategori.

I detta avseende överger många europeiska stater gradvis användningen av mekanismer som liknar "den gyllene aktien".

I Ryssland dök begreppet "gyllene aktie" upp för första gången i dekret från Ryska federationens president den 16 november 1992 nr 1392 "Om åtgärder för att genomföra industripolitik under privatiseringen av statligt ägda företag." Senare, i dekret från Ryska federationens president av den 24 december 1993 nr 2284 "Om det statliga programmet för privatisering av statliga och kommunala företag i Ryska federationen" (som ändrat den 14 mars 1996), noterades det. att Ryska federationens regering och Rysslands statliga fastighetskommitté har rätt att besluta om utbyte av aktieblock, fasta i federalt ägande, på en "gyllene aktie". En sådan "guldaktie" ansågs vara en särskild säkerhet utgiven av aktiebolag skapade i privatiseringsprocessen, som försåg dess ägare, staten, tillsammans med en aktieägares "vanliga" rättigheter, med en uppsättning rättigheter utformade att säkerställa statens kontroll över aktiebolagens verksamhet. En gyllene aktie som värdepapper hade tre egenskaper: exklusiviteten för föremålet för dess innehavare (staten), en särskild rättslig status och ett specifikt förfarande för cirkulation.

Med antagandet av lagstiftningen om aktiebolag och värdepapper kom utformningen av "den gyllene aktien" som ett särskilt värdepapper i konflikt med förståelsen av aktien. I detta avseende ändrade den federala lagen av den 21 juli 1997 nr 123-FZ "Om privatisering av statlig egendom och om grunderna för privatisering av kommunal egendom i Ryska federationen" radikalt designen av "den gyllene aktien", vilket lämnade endast det förra namnet. Privatiseringslagen specificerade bara normerna i lagen från 1997.

Den nuvarande privatiseringslagen slår fast att en "guldaktie" inte är en säkerhet, utan en särskild rättighet att delta i förvaltningen av ett aktiebolag, som används av staten för att säkerställa landets försvarsförmåga och statens säkerhet, skydda moralen , hälsa, rättigheter och legitima intressen för medborgare i Ryska federationen. ”En sådan bred lista av offentliga mål, som förutom specifika säkerhetsintressen även inkluderar medborgarnas abstrakta intressen, skapar stora möjligheter att begränsa bolagsstyrning, tillåter staten att utöva allvarliga påtryckningar på näringslivet och skapar förutsättningar för godtyckliga ingripanden. i ekonomin.”

För att motivera användningen av denna institution i den ryska ekonomin måste tre villkor vara uppfyllda för JSC:er: för det första tillhör de verkligen strategiska JSC; för det andra har staten inga andra skäl att utöva kontroll i dessa aktiebolag; för det tredje tillåter institutionen för "den gyllene aktien" dig att aktivt påverka beslutsfattandet.

Dekret från Ryska federationens regering av 06.12.1999 nr 1348 "Om federala statliga enhetliga företag baserade på rätten till ekonomisk ledning" föreskrev att "beslut om fastställande av JSC-aktier som bildades under privatiseringen av företag i federalt ägande och om användningen Ryska federationens speciella rätt att delta i förvaltningen av dessa företag ("gyllene aktier") accepteras under privatiseringen av företag som är engagerade i följande aktiviteter:

• - Utvinning, bearbetning och marknadsföring av olja, naturgas och gaskondensat, kol, produktion och marknadsföring av flytande gas, geologi;
• - Rörledningstransportens funktion.
• - Drift av gasanläggningar;
• - Generering och distribution av elektricitet.
• - Havs- och flodtransporter, kommunikation;
• - Byggande och drift av anläggningar utformade för att säkerställa nationell säkerhet.
• - utveckling, produktion och reparation av alla typer av vapen, militär- och rymdutrustning, ammunition och komponenter till dem;
• - Produktion, skörd och saluföring av sortfrön, lagring av spannmål.
• - produktion av barnmat.

Närvaron av en "guldaktie" gjorde det möjligt att nästan helt privatisera det tidigare statliga företaget, men samtidigt förhindra stöld av dess egendom, i viss mån skydda arbetarkollektivets rättigheter i de tidiga stadierna av organisationens funktion som en JSC.

Som följer av rapporten från Federal Property Management Agency om förvaltningen av federalt ägda aktier i öppna aktiebolag och om användningen av den särskilda rätten för Ryska federationen att delta i förvaltningen av öppna aktiebolag (“gyllene aktie”) baserat på 2014 års resultat, av 980 aktiebolag, för vilka aktieägarrättigheterna utövas av Federal Property Management Agency , i 373 aktiebolag är statens andel mindre än 2 %, inklusive 75 aktiebolag, för vilka den särskilda rätten till Ryska federationens deltagande i förvaltningen ("golden share") också används.

Ryska federationens regering, som har beslutat att använda en särskild rättighet ("guldaktie"), utser en representant för Ryska federationen till styrelsen (tillsynsrådet) och en representant till JSC:s revisionskommission.

En företrädare för Ryska federationen får endast utses av en tjänsteman som utför sin verksamhet på grundval av en förordning som i enlighet därmed godkänts av Ryska federationens regering. "Den gyllene aktien" ger vetorätt till representanten för staten när man fattar beslut i de viktigaste frågorna (om omorganisation, likvidation av ett aktiebolag, ändring av det auktoriserade kapitalet, förpliktelse av ett aktiebolag specificerat i Kapitel X och XI i den federala lagen av den 26 december 1995 nr 208-FZ "Om aktiebolag" (nedan kallad JSC-lagen) större transaktioner och transaktioner som det finns ett intresse av). Dessutom har staten rätt att få besked om tidpunkten för bolagsstämman och den föreslagna dagordningen; rätt att lämna förslag till dagordningen för bolagsstämman och att kräva sammankallande av extra bolagsstämma.

Dekret från Ryska federationens regering av 01.07.2013 nr 1111-r "Om godkännande av prognosplanen (programmet) för privatisering av federal egendom och huvudinriktningarna för privatisering av federal egendom för 2014-2016" (som ändrat den 20.02.2016) föreskriver att för företag (“ United Grain Company, Sheremetyevo International Airport, Joint Stock Company ALROSA, Rostelecom, Vnukovo Airport, Vnukovo International Airport), är det möjligt att använda en särskild rättighet för Ryska federationen att delta i ledning av aktiebolaget (”golden share” ).

Således behåller staten, genom att använda den "gyllene aktien" i sådana JSC:er, rätten att leda, bestämmer huvudinriktningarna för JSC:s verksamhet och beslutar om utvecklingen av JSC:er, med rätt att "veto" i de viktigaste frågorna, vilket sätter staten i en särställning jämfört med andra privata bolag aktieägare. Naturligtvis går en sådan konstruktion av "den gyllene aktien" inte bara utöver principerna för bolagsstyrning, utan bryter också mot dem.

Trots att mekanismen för "den gyllene aktien" också tillhandahålls i vissa utvecklade europeiska länder, är investerare vanligtvis extremt försiktiga med att investera i företag som har en "gyllene aktie". Även om mekanismen för "den gyllene aktien" kan vara användbar när det gäller att skydda statens och hela samhällets rättigheter, bryter emellertid dominansen av statens rättigheter ur principerna för bolagsstyrning. principen om jämlikhet mellan aktieägarna.

Således kan institutionen för "den gyllene aktien" som ett sätt för statlig kontroll i förvaltningen endast bevaras i aktiebolag som är av strategisk betydelse och klassificeras som sådana enligt en särskild federal lag. Dessutom bör lagen definiera grunderna både för att fastställa en särskild rätt för staten och för att upphöra.

På grund av det faktum att det under de kommande åren planeras att minska Ryska federationens deltagande i de auktoriserade huvudstäderna i ett antal JSC med statligt deltagande, blir definitionen av den rättsliga statusen för blandade JSCs (företag) relevant.

Blandade aktiebolag (bolag) - Dessa är JSCs där staten deltar i kapital och förvaltning tillsammans med privat kapital.

Blandade samhällen var mest utvecklade i de europeiska staternas ekonomier i början av 1900-talet. Som M.I. Kulagin noterade, för att erkänna ett samhälle som blandat, till exempel enligt fransk lag, är det nödvändigt att staten för det första äger minst 10 % av kapitalet i företaget och för det andra att deltagandet av staten i ledningen är direkt föreskriven i stadgan för ett sådant samhälle. Genom att bli delägare får staten bredare rättigheter än en vanlig deltagare. Blandbolagens stadgar innehåller en bestämmelse om att bolagsstämman inte kan fatta beslut som är till men för statens deltagande. Blandföretag är liksom statliga företag under konstant och varierad statlig kontroll.

I Ryssland skapades aktivt blandade aktiebolag under första världskriget, när hela grenar av ekonomisk verksamhet monopoliserades av staten, såväl som under perioden för den nya ekonomiska politiken, kännetecknad av statens aktiva deltagande i ekonomisk omsättning. Blandföretag ansågs vara "statens eller någon annan offentlig organisations förbindelse med privatpersoner för gemensam ledning av ett företag, som till synes har karaktären av ett privat partnerskap". I slutet av 1920-talet - början av 1930-talet. blandade aktiebolag likviderades.

Modern rysk aktielagstiftning innehåller inga kriterier för att definiera ett aktiebolag som ett blandat företag. Det finns inga sådana kriterier i privatiseringslagen. Till exempel art. 39 i lagen om privatisering, som definierar detaljerna i den juridiska statusen för JSC vars aktier ägs av Ryssland, bestämmer inte andelen aktier som ägs av en offentlig enhet. M. N. Izraelit definierade ett blandat aktiebolag som "ett sådant kommersiellt och industriellt samhälle som bildas med statens deltagande. Samtidigt är detta deltagande, som obligatoriskt, begränsat till kända storlekar. ...Blandade aktiebolag har fördelar och fördelar.

I ett blandat aktiebolag kan det tillsammans med en offentlig aktieägare finnas andra aktieägare med olika aktieposter. Beroende på detta påverkar de antingen samhällets angelägenheter, eller har inte ett sådant inflytande.

I medlemsländerna i Organisationen för ekonomiskt samarbete och utveckling (OECD), i 60 % av alla JSC med statligt deltagande, äger de senare 100 % av aktierna. I andra JSCs motarbetas staten av andra aktieägare.

Tre aspekter är centrala för relationen mellan aktieägarstaten och andra privata aktieägare:

• - fastställande av målen för aktiebolaget;
• - förverkligande av rätten att delta i förvaltningen;
• - aktieägares tillgång till information.

Medan privata investerare oftast blir aktieägare i vinstsyfte har staten andra mål. Om vinst inte är det viktigaste målet för honom är en konflikt med andra aktieägare sannolikt. I dessa fall måste staten antingen förvärva block av andelar från andra ägare (eller, ännu bättre, inte privatisera dessa block från första början), eller hitta investerare som kommer att följa statens icke-kommersiella mål.

Aktieägare som äger mer än 25 % av rösterna i bolaget har möjlighet att påverka ledningen av bolaget. Aktieägare som äger från 1 till 10 % av röstberättigade aktier kan i princip inte påverka ledningen av bolaget, men de kan påverka beslut som fattas av en större aktieägare som äger mer än 25 % av bolagets aktier. De senare tvingas på ett eller annat sätt räkna med sina intressen. Detta gäller fullt ut deltagande i statens aktiebolag som aktieägare. Enligt uppgifter från 2014 är Ryska federationen den enda aktieägaren i 589 stabila operativa företag, vilket är 60,10% av det totala antalet sådana organisationer. Staten har en kontrollerande andel (från 50 till 100 %) i 55 aktiebolag, en blockerande andel (från 25 till 50 %) - i 142 aktiebolag, en minoritetsandel (från 2 till 25 %) - i 194 aktiebolag.

I blandade bolag måste å ena sidan aktieägarstatens intressen säkerställas. Detta är möjligt för det första genom att peka ut statens mål vid deltagande i aktiebolaget. För det andra, i vissa fall, fastställer lagstiftningen prioriteringen av statens intressen i förhållande till andra deltagare i företagsrelationer. Till exempel fastställer lagen om privatisering (artiklarna 40, 41) ett krav på att behålla statens andel i det auktoriserade kapitalet i ett aktiebolag när den höjs genom en ytterligare emission av aktier, om mer än 25 % av aktierna är fast i statens ägo. Det enda verkställande organet för en JSC som ingår i listan över strategiska JSC har inte rätt att göra transaktioner relaterade till överlåtelse av aktier som tillskjutits i enlighet med beslutet

Ryska federationens regering till företagets auktoriserade kapital, såväl som transaktioner som medför möjligheten av deras överlåtelse eller överföring till förtroendeförvaltning utan samtycke från Ryska federationens regering eller det auktoriserade federala verkställande organet. En transaktion som görs utan sådant samtycke är ogiltig (klausul 3, artikel 39 i lagen). För det tredje kan staten som aktieägare använda sig av konstruktionen av ett aktieägaravtal, inom vars ram det är möjligt att föreskriva kontroll över ledningen av ett aktiebolag. I princip kan strukturen för en särskild rätt att förvalta (”golden share”) ersättas med strukturen i ett företagsavtal (aktieägar) som regleras av art. 67.2 i Ryska federationens civillag, art. 32.1 i JSC-lagen, med hänsyn till de detaljer som kan fastställas av den federala lagen "Om aktiebolag med statligt deltagande", med tanke på att rättigheterna för en aktieägare på uppdrag av staten - Ryssland - utövas av Ryska federationens regering eller auktoriserade federala verkställande organ, och i de etablerade lagstadgade fallen - offentliga företag.

Lagstiftningskonsolidering av prioriteringen av statens intressen som deltagare i företagsrelationer bör "kompenseras", utjämnas genom lagstiftningskonsolidering av ytterligare rättigheter och intressen för privata investerare. Därför måste å andra sidan blandade aktiebolag säkerställa privata aktieägares intressen och rättigheter, vilka regleras av aktielagstiftningens allmänna normer. I många utländska länder ges privata aktieägare ytterligare rättigheter som gör det möjligt för dem att delta i beslutsfattandet. Exempelvis underlättas möjligheten att rösta frånvarande på bolagsstämman och representation i styrelserna säkerställs. I Slovakien utgör representanter för privata aktieägare majoriteten i styrelserna, även i de JSC där staten äger en kontrollerande andel. I andra länder har företrädare för privata aktieägare vetorätt mot vissa typer av livsmedel. Mycket ofta föreskrivs en sådan vetorätt i stadgan för enskilda JSC och ingår inte i bolagsrätten.

Blandade aktiebolag har alltså tillsammans med aktieägarstaten privata aktieägare (investerare) med egna mål och intressen. Det är uppenbart att staten, med kontrollerande andelar, kommer att bestämma de huvudsakliga utvecklingsriktningarna för aktiebolaget, men i det här fallet bör privata investerare vara medvetna om statens mål och deras intressen i förvaltningen och i att göra strategiskt viktiga beslut bör också säkerställas. I annat fall, om de inte har tillräcklig information om statens mål, inte kan påverka de beslut som fattas genom ledningen, kommer de inte att vara intresserade av att investera i utvecklingen av sådana aktiebolag. Därför är det av särskild vikt att säkerställa intresseavvägningen för både staten och privata investerare, vilket görs genom att skapa ett effektivt system för företagsstyrning, och följaktligen ökar vikten av styrning i sådana JSCs.

Tillsammans med betydande andelar i JSC där staten har viktiga strategiska mål, kvarstår statens deltagande i de JSC där staten inte har något av de särskilda målen (eftersom JSC inte tillhandahåller kollektiva nyttigheter och inte har en avgörande inverkan på specifika marknader), och möjligheter för genomförandet av sina intressen (eftersom insatserna är små). I synnerhet, som följer av prognosplanen (programmet) för privatisering av federal egendom för 2014-2016, kommer federalt ägda "enkla" aktier i aktiebolag inte att privatiseras av den anledningen att "kostnaderna för budgetmedel för att förbereda för deras privatisering kommer att överstiga de möjliga inkomsterna för den federala budgeten från deras privatisering. Samtidigt måste staten stå för kostnaderna för att förvalta sådana "enskilda" aktier. I analysen av privatiseringsprocesser som genomförts av Ryska federationens kontokammare noteras att för att säkerställa effektiviteten i bolagsstyrningen från statens sida bör minoritetsandelar i JSC inte behållas, såvida det inte finns särskilda skäl för detta ur riksintressesynpunkt. Om det är nödvändigt att behålla en andel i ett aktiebolag, är det tillrådligt att sträva efter att få en majoritet (kontrollerande) aktiepost.

Dessutom var den stora majoriteten av JSC skapade som ett resultat av privatisering i huvudsak inte och är idag inte offentliga. Deras skapande var inte kopplat till att locka till sig investeringar genom emission av aktier; många av dem har under hela sin existens aldrig lockat till sig investeringar genom ytterligare aktieemissioner; deras värdepapper handlas inte på aktiemarknaden. Bördan av att följa ökade lagkrav för offentliga företag leder till extra kostnader för sådana företag som inte kompenseras av fördelarna med att locka till sig investeringar. Statens deltagande i sådana JSC:s auktoriserade kapital påverkade inte deras investeringsattraktionskraft och medför endast förvaltningskostnader för staten.

Därför är ett av de viktigaste problemen att fastställa utbudet av JSC där statens deltagande som aktieägare är ekonomiskt motiverat i termer av förvaltningskostnader och effektiviteten i beslutsfattandet som återspeglar statens intressen. Den statliga fastighetsförvaltningsstrategin bör utgå från det faktum att de JSC för vilka staten inte har andra mål än en privat investerares bör privatiseras.

I enlighet med dekret från Ryska federationens president av den 11 maj 1995 nr 478 "Om åtgärder för att säkerställa garanterad inkomst från privatisering till den federala budgeten", endast aktier i aktiebolag som producerar produkter (varor, tjänster ) av strategisk betydelse för att säkerställa nationell säkerhet bör fastställas i federala ägarstater. Listan över sådana JSC godkändes genom dekret från Ryska federationens regering av den 17 juli 1998 nr 784 "På listan över aktiebolag som producerar produkter (varor, tjänster) av strategisk betydelse för att säkerställa den nationella säkerheten för stat, vars federalt ägda aktier inte är föremål för tidig försäljning” och inkluderade 697 AO.

I enlighet med lagen om privatisering inkluderar strategiska företag "federala statliga enhetsföretag som är engagerade i produktion av produkter (verk, tjänster) av strategisk betydelse för att säkerställa statens försvarsförmåga och säkerhet, skydda moral, hälsa, rättigheter och legitima intressen av medborgare i Ryska federationen"; strategiska aktiebolag inkluderar "öppna aktiebolag vars andelar är i federalt ägande och Ryska federationens deltagande i förvaltningen av vilka säkerställer statens strategiska intressen, statens försvarsförmåga och säkerhet, skyddet av moral, hälsa, rättigheter och legitima intressen för medborgare i Ryska federationen" (artikel 6 i lagen). Dekret från Ryska federationens president av 04.08.2004 nr 1009 "Om godkännande av listan över strategiska företag och strategiska aktiebolag" (som ändrat den 10.02.2016) godkändes:

en lista över federala statliga enhetsföretag som är engagerade i produktion av produkter (verk, tjänster) av strategisk betydelse för att säkerställa statens försvarsförmåga och säkerhet, skydda moral, hälsa, rättigheter och legitima intressen för ryska medborgare;

En lista över JSC vars aktier är i federalt ägande och Ryska federationens deltagande i förvaltningen av vilka säkerställer de strategiska intressena, statens försvarsförmåga och säkerhet, skydd av moral, hälsa, rättigheter och legitima intressen för ryska medborgare.

Staten äger således aktier främst i strategiska JSC.

Aktier i strategiska aktiebolag ingår i prognosplanen (programmet) för privatisering av federal egendom efter att Ryska federationens president beslutat att minska graden av Ryska federationens deltagande i förvaltningen av strategiska aktiebolag.

För att genomföra en enhetlig statlig politik inom privatiseringsområdet lägger Ryska federationens regering fram förslag till Ryska federationens president om att göra ändringar i listan över strategiska företag och strategiska JSC angående: sammansättningen av federala statliga enhetsföretag bland strategiska företag, inklusive för deras efterföljande privatisering (omvandling till JSCs); behovet av och graden av Ryska federationens deltagande i JSCs bland strategiska JSCs, inklusive för den efterföljande privatiseringen av aktier i dessa JSC; godkänner prognosplanen (programmet) för privatisering av federal egendom för planeringsperioden.

Det bör noteras att begreppet "strategisk JSC", som ingår i lagen om privatisering, skiljer sig från begreppet i den federala lagen av den 26 oktober 2002 nr 127-FZ "O insolvens (konkurs). I enlighet med art. 190 I samband med insolvenslagen är strategiska JSC:

• - JSC vars andelar är i federalt ägande och som utför produktion av produkter (verk, tjänster) av strategisk betydelse för att säkerställa statens försvarsförmåga och säkerhet, skydda moral, hälsa, rättigheter och legitima intressen för ryska medborgare, samt som andra organisationer i fall som föreskrivs i federal lag;
• - organisationer i det militärindustriella komplexet - produktion, forskning och produktion, forskning, design, testning och andra organisationer som utför arbete för att säkerställa genomförandet av den statliga försvarsordern.

Strategiska aktiebolag, men innebörden av den federala lagen "Om insolvens (konkurs)", inkluderar också organisationer av det militärindustriella komplexet. De klassificeras dock inte som strategiska JSC i den mening som avses i privatiseringslagen. Listan över strategiska företag och organisationer, inklusive organisationer i det militärindustriella komplexet, på vilka de förfaranden som föreskrivs i insolvenslagen tillämpas, godkänns av Ryska federationens regering och är föremål för obligatorisk publicering.

Federal lag nr. 57-FZ av den 29 april 2008 "Om förfarandet för att göra utländska investeringar i affärsenheter av strategisk betydelse för att säkerställa landets försvar och statlig säkerhet" definierar en JSC av strategisk betydelse enligt följande: det är en affärsenhet etablerad på Ryska federationens territorium och utföra minst en av de aktiviteter av strategisk betydelse för att säkerställa landets försvar och statens säkerhet och som specificeras i art. 6 i denna lag. En sådan definition av ett strategiskt aktiebolag ges för ändamålen i denna särskilda lag. Artikel 6 i lagen räknar upp en sluten lista över aktiviteter som är av strategisk betydelse för att säkerställa landets försvar och statens säkerhet.

Därmed utvecklas en ganska märklig situation. Listan över strategiska aktiebolag för privatiseringslagen bestäms av ett dekret från presidenten i syfte att tillämpa den federala lagen "Om insolvens (konkurs)" - på order av Ryska federationens regering. För att fastställa restriktioner relaterade till genomförandet av utländska investerare eller en grupp av personer av investeringar i form av förvärv av aktier (aktier) som utgör det auktoriserade kapitalet i affärsenheter av strategisk betydelse, bestämmer en speciell federal lag typerna verksamhet av strategisk betydelse. Följaktligen är affärsenheter som är engagerade i dessa typer av aktiviteter, enligt federal lag nr. 57-FZ av den 29 april 2008, också strategiska.

Det förefaller nödvändigt att fastställa enhetliga kriterier enligt vilka ett aktiebolag ska klassificeras som ett strategiskt; konceptet med ett strategiskt aktiebolag bör vara enhetligt oavsett vilken lagstiftning det tillämpas på.

En analys av de nuvarande rättsakterna som innehåller begreppet ett strategiskt aktiebolag gör att vi kan formulera ett enda koncept för ett strategiskt aktiebolag: strategiska aktiebolag är de aktiebolag med deltagande av staten, genom vilka staten utövar funktionerna att säkerställa statens försvarsförmåga och säkerhet, säkerställa fred och upprätthålla världsordningen, samt att skydda moralen, ryska medborgares hälsa, rättigheter och legitima intressen.

När det gäller statens deltagande i JSCs som skapats i processen att omvandla enhetliga företag till JSCs och som inte är strategiska, uppstår frågan: hur ändamålsenligt är det för staten att behålla sin andel av aktierna i sådana JSCs, inklusive från början med tanke på förvaltningskostnaderna? Med andra ord måste antalet aktieblock som ägs av Ryssland motsvara statens förmåga att förvalta dem, såväl som statens intressen och mål, som uppnås genom deltagande i sådana JSC. När det gäller de statliga andelsblocken i dessa JSC, vars funktion inte tillåter lösning av problem baserat på statens mål, är det tillrådligt att privatisera de aktier som ägs av staten. Först och främst handlar det om JSCs där statens andel inte tillåter den att påverka förvaltningsbeslut (minoritetsintressen), samt de JSC som verkar på en konkurrensutsatt marknad.

Minoritets- och "enkla" aktieblock som ägs av staten kan överföras antingen till förtroendeförvaltning på grundval av art. 26 i lagen om privatisering, eller bidragit till det auktoriserade kapitalet i vertikalt integrerade strukturer eller till tillgångarna i investeringsfonder.

På tal om användningen av förtroendehanteringsmekanismen bör det noteras att det finns vissa felaktigheter i formuleringen av art. 26 i lagen, enligt vilken "den som har slutit avtal om förtroendeförvaltning av aktier i ett öppet aktiebolag på grundval av resultatet av ett anbud förvärvar dessa andelar i ägo efter utgången av förtroendeförvaltningsperioden i i händelse av att villkoren i trust management-avtalet uppfylls.” Denna artikel föreskriver dock att "ett avtal om försäljning och köp av aktier i ett öppet aktiebolag ingås med vinnaren av tävlingen samtidigt med förtroendehanteringsavtalet. Denna paragraf bör uteslutas, eftersom den strider mot punkt 2 i samma artikel, av vilken det följer att aktier säljs baserat på resultatet av förvaltningen av förtroende.

Staten kan delta i aktiebolag inte bara direkt (att vara ägare till en viss aktiepost), utan även indirekt, d.v.s. genom andra juridiska personer. Indirekt (indirekt) statligt deltagande sker genom kontroll över huvudbolaget, som i sin tur har en kontrollerande andel i sitt dotterbolag. Vi talar om indirekt deltagande i aktiebolag - genom moderbolag där Ryska federationen är majoritetsägare. Praxis visar att sådana fall är mycket vanliga på grund av att det under de senaste åren har skett en ny våg av kapitalkoncentration och bildandet av vertikalt integrerade strukturer. Till exempel grundandet 2008 av OJSC Oboronservice (100 % av aktierna är i federalt ägande), vars prioriterade verksamhet är förvaltningen av nio dotterbolag OJSCs och samordningen av deras interaktion i de väpnade styrkornas intresse. Federation, statliga och andra kunder, är mycket betydande, inklusive utländska. Andra exempel inkluderar Almaz-Antey Air Defense Concern OJSC, Uralvagonzavod Research and Production Corporation OJSC, Okeanpribor Concern OJSC, United Shipbuilding Corporation OJSC, som äger andelar i dussintals JSC. Så, till exempel, i enlighet med dekret från Ryska federationens president av den 09.06.2010 nr 696 "Om utvecklingen av det öppna aktiebolaget "United Shipbuilding Corporation"", är 10 JSC och FSUE "Sudoexport" föremål för till integration i OJSC "United Shipbuilding Corporation".

Ett annat sätt att förmedla (indirekt) statligt deltagande är överföring av aktier som ägs av staten till statliga bolag. Ett exempel på detta: JSC "INTER RAO UES", där 57,3 % av aktierna ägs av det statliga bolaget "Rosamtom" och JSC "Concern Rosenergoatom"; OJSC Atomenergoprom, vars aktier till 100 % överfördes till det statliga företaget Rosatom. JSC Atomenergoprom är i sin tur den enda aktieägaren i JSC Concern Rosenergoatom.

Aktierna i 228 JSCs (huvudsakligen 100 % av aktierna) överfördes till Statens bolag för bistånd vid utveckling, produktion och export av högteknologiska industriprodukter Rostekhnologii som ett egendomsbidrag från Ryska federationen.

Som följer av aktivitetsrapporten för 2013 efter resultaten av genomförandet av det statliga programmet "Federal Property Management", i privatiseringsprogrammet för 2011-2013. aktier i 98 öppna aktiebolag inkluderades, med förbehåll för att Ryska federationen bidrog till det auktoriserade kapitalet i 16 vertikalt integrerade strukturer. Av de 44 vertikalt integrerade strukturer som bildats under de angivna åren har aktiviteter inom ramen för bildandet av 34 vertikalt integrerade strukturer fullbordats.

• M. II. Israeliterna identifierade fyra kategorier av JSC med deltagande av statligt kapital: 1) staten investerade sitt kapital i privata JSC och förvärvade ett visst antal aktier; 2) en del av aktierna upplåts till staten (blandade aktiebolag); 3) allt kapital faktiskt tillhör staten, stadgan föreskriver inte statligt deltagande, förvärvet av aktier genom privat kapital är begränsat; 4) staten har hela aktiebolagets kapital i kraft av stadgan, möjligheten till deltagande av privat kapital är utesluten. Se: Aktiebolag: rättsliga grunder för aktiebolags verksamhet med och utan deltagande av statligt kapital. M., 1927. S. 57.
• Rapport om förvaltningen av federalt ägda aktier i öppna aktiebolag och användningen av den särskilda rätten för Ryska federationen att delta i förvaltningen av öppna aktiebolag ("golden share") baserat på resultaten från 2014. URL: http://www.rosim.ru/documents/270607.

Vid förvaltning av statlig egendom använder och förfogar den verkställande makten över värdepapper i ett aktiebolag (JSC) som ägare. I Ryska federationen, till exempel, har federala myndigheter skapats för dessa ändamål. De huvudsakliga formerna för statliga företag är:

• statliga företag;
• aktiebolag;
• enhetliga företag.

uppkomst

• Företag av enhetstyp omvandlas till aktiebolag. Den verkställande makten löser frågan (när man ändrar statusen för ett enhetligt företag) om den organisatoriska och juridiska formen för dess fortsatta existens. Till exempel under 2000-talets reformer. i Ryska federationen var den vanligaste metoden för privatisering överföringen av enhetliga företag till OJSCs. Efter denna omvandling har staten rätt att inte sälja aktierna utan behålla hela paketet.
• Bildande av nya aktiebolag genom statens deltagande i skapandet av det auktoriserade kapitalet. Staten är en stor aktör på aktiemarknaden. Genom att förvärva en andel i ett aktiebolag blir det föremål för civilrättsliga relationer.

Kategorier

Den första kategorin är företag där staten äger en viss andel av värdepapper. Denna andel kan variera från 25 %, d.v.s. vara obetydlig, upp till 50 % plus en aktie (den så kallade kontrollerande andelen). Verkställande myndigheter kan ge det privatiserade företaget ledningsrättigheterna på grundval av typen "Golden Share". I det här fallet godkänns en representant till styrelsen, liksom en tjänsteman - till revisionskommissionen. Staten får lämna rekommendationer om ändring av dagordningen för den bolagsstämma som hålls årligen och har även rätt att kräva sammankallande av extra bolagsstämma. "Golden share" är inte ett värdepapper, det ger dess innehavare rätt att påverka förvaltningsbeslut. I Italien, Storbritannien, Frankrike och andra länder används en sådan gyllene aktierätt av statliga myndigheter ganska brett, till exempel för att införa ett "veto" på tvivelaktiga ändringar av företagets stadga.

Den andra kategorin är ett samhälle där staten äger 100 % av aktierna. Till exempel OAO Russian Railways. Den enda ägaren (aktieägaren) av Russian Railways är staten. Befogenheter utövas av regeringen, som godkänner ordföranden för JSC och bildar styrelsen. Sådana aktiebolag står i fråga om sin typ av ledning nära statliga företag.

Fördelar med statligt deltagande i bolagisering

• Staten kan ersätta privat kapital där den inte klarar av stora uppgifter. Ibland är en privat näringsidkare ovillig eller oförmögen att agera. Till exempel där det krävs för stora investeringar. Staten kan möta behoven av makroekonomiska processer.
• Staten uppmanas att agera till gagn för hela samhället, medan det privata näringslivet i första hand strävar efter sin vinst. Denna situation är särskilt uppenbar på miljöområdet.
• Statens kontroll över produktionen är nödvändig i försvarskomplexets företag. Och även där det är nödvändigt att säkerställa strategiska intressen.
• Aktiebolagsformen är effektivare än ett enhetligt företag, eftersom det senare inte är försett med äganderätt, egendom delas inte, den överlåts endast till företaget. JSC skapar ett intresse bland deltagarna för vinstutdelning.

Aktiebolag med deltagande av statligt kapital upptar en stor del av den ryska ekonomin

Enligt kriteriet deltagande i kapital och statens inflytande på förvaltningen kan tre grupper av aktiebolag urskiljas: 1) med 100 % statskapital; 2) med en kontrollerande andel som ägs av staten; 3) med ett statligt aktieblock som inte är kontrollerande.

1. med 100 % statligt kapital

Innebörden av bildandet av aktiebolag med 100 % statligt kapital ligger i övergången till en organisatorisk och juridisk form som skapar bredare möjligheter till initiativ och entreprenörskap än enhetliga företag. Ägaren till fastigheten är inte staten, utan ett aktiebolag. Det bär självständigt egendomsansvar, vilket skapar möjligheten att använda ett sådant företags egendom för att betala av sina skulder. Ägande av egendom och ansvar för ens skulder skapar objektiva förutsättningar för respektive företags "marknadsbeteende".

Delägarstaten styr inte direkt produktionen, den orienterar och utvärderar bara periodiskt sina representanters verksamhet i aktiebolaget. Effektiviteten hos ett aktiebolag med 100 % statligt kapital beror till stor del på den statliga förvaltningsapparatens inflytande på företagets styrande organ.

Av grundläggande betydelse för företagens funktion med 100 % statligt kapital är den rättsliga mekanismen för förhållandet mellan de verkställande myndigheterna och aktiebolagets ledningsorgan. Principen som måste implementeras i förhållandet mellan företaget och verkställande direktören. myndigheter är företrädare i ett aktiebolag med tillräcklig kontroll över sin verksamhet av det organ inom vars intressesfär bolaget är beläget.

2. med en statlig kontrollerande andel

Aktiebolag, där staten äger en kontrollerande andel, är företag med blandat ägande och utför minst två uppgifter. För det första inkluderar blandat ägande vanligtvis stora företag med ett högt värde av anläggningstillgångar. Ett betydande antal aktier kommer in på värdepappersmarknaden och förutsättningar skapas för att attrahera betydande inhemskt och utländskt kapital. För det andra kvarstår möjligheten att påverka aktiebolagens strategi och taktik för att säkerställa samhällets intressen.

Förvaltningen av aktiebolag med en statlig kontrollerande andel sköts huvudsakligen av företrädare för staten. I dessa bolag är det bolagsstämma och vissa frågor kräver kvalificerad majoritet av rösterna. I dessa, liksom i vissa andra fall, har företrädare för staten att räkna med andra aktieägares åsikter. Statens intressen kan företrädas antingen av tjänstemän som utses av de behöriga myndigheterna eller av andra medborgare på grundval av överenskommelser som slutits med Statens egendomskommitté. Exempel på kontrakt och förfarande för att ingå och registrera kontrakt

att företräda statens intressen i ledningsorganen för aktiebolag (affärspartnerskap), varav en del av aktierna (aktier, bidrag) är fasta i federalt ägande, godkända av regeringen. Måtten på denna del har inte fastställts. Det innebär att en representant för staten utses till varje aktiebolag som har, även den minsta, block av statliga aktier.

3. med ett statligt aktieblock som inte är kontrollerande.

Funktionerna och rättigheterna för en statlig företrädare som hanterar ett icke-kontrollerande aktieblock har vissa skillnader, eftersom andra aktieägares roll under dessa förhållanden ökar. De av honom föreslagna besluten fattas inte alltid av bolagsstämman eller styrelsen.

gyllene aktien

En gyllene aktie är en villkorad andel av ett aktiebolag som ännu inte är etablerat. Den ger statens företrädare rätt att ha en avgörande röst i processen att omvandla ett statligt företag till ett aktiebolag. Den gyllene aktien är ett viktigt dokument, eftersom det avgörande vetot gör det möjligt att reglera det nyuppväxande samhället på ett sätt som är fördelaktigt för intressen och staten.

En gyllene aktie ger vetorätt i upp till tre år. Denna period bestäms vid tidpunkten för dess utgivning.

Den gyllene aktien är statlig. Det kan inte utlovas eller litas på. Försäljning och överlåtelse av en gyllene aktie på annat sätt före utgången av dess giltighetstid är tillåten endast genom beslut av det organ som fattade beslutet att utfärda den när aktiebolaget grundades. Vid försäljning och avyttring omvandlas en gyllene aktie till en stamaktie och de särskilda rättigheter som tillerkänns dess ägare upphör.

Enligt D.V. Murzin, en speciell rättighet - en gyllene aktie fungerar som ett sätt att begränsa medborgerliga rättigheter (i detta fall andra aktieägares rättigheter. En annan typ av subjektiva rättigheter relaterade till ett aktiebolags funktion, som är auktoriserade aktier, kan inte klassificeras som värdepapper Med deklarerade aktier avses en möjlighet för ett bolag att placera det överenskomna antalet aktier utöver de aktier som redan placerats och förvärvats av aktieägare (placerade aktier), vars nominella värde utgör själva charterkapitalet. De deklarerade aktierna bli värdepapper efter att de överförts till kategorin placerade aktier under det statliga registreringsförfarandet för emission av sådana aktier.

Låt oss ta ett enkelt exempel på hur guldaktier fungerar. Låt oss säga att vi representerar Siberian Federal District och beslutar att sälja oljetransportföretaget N. Företagets ägare vill vara säker på att företaget efter försäljningen kommer att gå i rätt riktning. Sedan bestämmer han sig för att ge ut en gyllene aktie, som naturligtvis kommer att finnas kvar hos honom.

Bolaget finns på marknaden, det vill säga nu har det många aktieägare. Men på ett av mötena förstår man plötsligt frågan om att lägga ner företaget. Vi, som ägare till den gyllene aktien, blockerar detta beslut. Företaget, tack vare oss, lever vidare och utvecklas aktivt. Vid en viss tidpunkt inser vi att det inte längre finns ett behov av att kontrollera företaget, och vi ger bort vår del.

Nu är det inte "guld", utan vanligt.