Акциите са инвестиционен инструмент за компаниите. При откриване на акционерно дружество учредителите издават ценни книжа, които могат да бъдат закупени от всеки. Парите отиват в компанията, позволявайки й да се развива, а акционерите получават гаранции. Впоследствие те могат да разчитат на дивиденти (дял от печалбата) или част от имуществото, ако фирмата се затвори.
Въпросът е кой гарантира, че акционерът ще получи дивиденти или пари след ликвидация на дружеството?
Отговорът е прост: държавата. Или по-скоро нейната централна банка. Факт е, че преди да продаде ценни книжа (и като цяло да започне дейност), компанията извършва държавна регистрация на акции. Именно регистрацията прави акциите ценни книжа.
Ред за регистриране на акции
Процедурата и правилата за регистриране на ценни книжа - акции, облигации - са залегнали в местното законодателство. В Русия това е Федералният закон „За пазара на ценни книжа“.
Емитентът (т.е. дружеството, емитиращо ценни книжа) е длъжен да регистрира емисията акции в рамките на един месец след учредяването на юридическото лице. В противен случай акционерното дружество може да бъде закрито.
За това:
- Акционерното дружество провежда събрание, на което се взема решение за издаване на ценни книжа. Това решение е залегнало в документа.
- Емитентът подава документи за регистрация на емисията акции в Централната банка на Руската федерация.
- Веднага след регистрацията ценните книжа се пласират, тоест се прехвърлят на акционерите.
- Емитентът представя документи за регистрация на отчет за резултатите от емисията. Това трябва да стане до 30 дни след приключване на емисията.
Ако Централната банка на Руската федерация откаже да регистрира отчета, акциите се изтеглят. Успешното регистриране на отчета означава, че емисията е законна и акциите имат стойност. Резултатите от изданието са публикувани в отворени източници (преса). На всяка емисия акции се присвоява уникален номер.
Формат и методи за пласиране на акции
В зависимост от организационно-правната форма и целите на емисията, акционерното дружество има право да пуска акции чрез открита или закрита подписка. При затворен абонамент ценните книжа се прехвърлят на ограничен кръг лица, при открит - на неограничен брой. От това зависи и методът на поставяне.
Газпром е най-голямото акционерно дружество в Русия. Общият брой сметки, които представляват 23 673 512 900 акции на Газпром, е повече от 470 хиляди. Държавата контролира повече от 50% от акциите на компанията.
Структура на акционерния капитал на PJSC Gazprom* Компании, контролирани от Руската федерация
Акциите на Газпром са един от най-ликвидните инструменти на руския фондов пазар. Акциите на компанията заемат най-голям дял в индексите RTS и MICEX. Акциите на Газпром са включени в първото (най-високо) ниво на листване на руските фондови борси CJSC MICEX Stock Exchange и PJSC St. Petersburg Exchange.
Основна информация за акциите на PJSC GazpromПринципът на гласуване в Общото събрание на акционерите е „една акция с право на глас на дружеството - един глас“, с изключение на кумулативното гласуване в случая, предвиден от Федералния закон „За акционерните дружества“.
История на акционерния капитал
На 20 май 1993 г. Министерството на финансите на Руската федерация регистрира под № MF73-1p-0204 емисия акции на РАО Газпром в размер на 236 735 129 акции, номиналната стойност на всяка от които е 1000 рубли.
На 21 октомври 1994 г. Руският фонд за федерална собственост, в съответствие с президентски указ № 1705 от 31 декември 1992 г., въз основа на резултатите от специализиран контролен аукцион за продажба на акции на РАО Газпром, проведен от 25 април 1994 г. до 30 юни 1994 г. в 61 региона на Руската федерация, произведени разделяне на акции на РАО Газпром. Разделянето беше извършено по следния начин: 1 акция с номинална стойност 1000 рубли беше разделена на 100 акции с номинална стойност 10 рубли.
19 август 1998 г. от Федералната комисия за пазара на ценни книжа в съответствие с Постановление на правителството на Руската федерация от 18.02.1998 г. № 217 „За особеностите на обращението на ценни книжа във връзка с промени в номиналната стойност на руските банкноти и мащабът на цените“, Резолюция на Федералната комисия по ценните книжа на Русия от 20.04.1998 г. № 6 „За реда за внасяне на промени в решението за емисия на ценни книжа, проспекти за емисия на ценни книжа, планове за приватизация и учредителни документи. свързани с промените в номиналната стойност на руските банкноти и мащаба на цените” и решението на Федералната комисия за пазара на ценни книжа на Русия от 17 август 1998 г. бяха въведени и регистрирани изменения в проспекта за издаване на обикновени поименни бездокументарни акции (№ MF73-1p-0204 от 20 май 1993 г.), в резултат на което номиналната стойност на обикновените поименни акции възлиза на 0,01 рубли.
След това всички обикновени поименни бездокументарни акции на ОАО "Газпром" (от 17 юли 2015 г. - ПАО "Газпром") от първа емисия (държавен регистрационен номер MF73-1p-0204 от 20 май 1993 г.) с номинална стойност 0,01 рубли. в размер на 23 673 512 900 броя бяха анулирани въз основа на конвертирането, извършено на 30 декември 1998 г. в обикновени поименни бездокументарни акции на ОАО "Газпром" от втора емисия с номинална стойност 5 рубли. в размер на 23 673 512 900 бр.
Главна буква
Пазарната капитализация на ПАО "Газпром" в края на 2018 г. възлиза на 3,6 трилиона рубли, което съответства на 52,3 милиарда долара.
Държавата на пазара на ценни книжа може да действа като емитент и инвеститор. Като емитент има възможност да издава само . Емитирането на акции на държавно ниво е априори невъзможно, т.к държавата не е акционерно дружество и не може да издава ценни книжа, които дават право на собственост върху нея (не можете да купите дял от държавата).
Издавайки облигации, държавата по този начин формализира държавата. дълг, плащайки на инвеститорите лихва върху него. Въпреки това, като инвеститор, държавата може да закупи ценни книжа на руски компании и да бъде собственик на тези организации пропорционално на закупения дял.
Държавните акции са собственост на страната по отношение на руските компании
В Русия има редица най-големи емитиращи компании, които са флагмани на руската икономика, а делът на държавното участие в такива компании понякога е много значителен. Държавните дялове се придобиват с цел контрол на федерално ниво; такива организации се наричат също държавни. предприятия.
Държавни акции - списък на федералната собственост
Икономически важните компании в Русия са изброени по-долу в низходящ ред на държавно участие. Държавата притежава акции чрез Федералната агенция за държавна администрация. Имот.
- – 79,55% принадлежат на държавата.
- – 78,1% собственост на правителството.
- – 75,16% са собственост на Руската федерация.
- – 75,5% собственост на Руската федерация.
- – 60,38% са собственост на Руската федерация.
- – 57,58% принадлежат на Банката на Русия.
- – 51,17% собственост на Руската федерация.
- – 50.002% е собственост на държавата.
- – държавата притежава компанията чрез OJSC GAZPROM, чийто дял в нея е 10%.
- – държавен дял 6,86%.
- е най-голямата частна петролна компания, чиито ценни книжа са собственост предимно на юридически лица.
- – организацията е частна, ръководството притежава 60% от акциите на компанията
- е най-затвореното дружество, което все още не е разкрило точната капиталова структура на акционерите, има само информация, че повече от 90% от акциите са на други акционери.
Така че държавните акции са ценни книжа на най-значимите предприятия в страната и винаги трябва да се има предвид, че делът може да се промени. Точният дял може да бъде намерен на официалния уебсайт на съответното дружество в раздел „Структура на акционерния капитал“.
Слинко Татяна Петровна
В съответствие с член 69 от Бюджетния кодекс на Руската федерация (наричан по-долу пр.н.е. RF) инвестициите в уставния капитал на съществуващи или новосъздадени юридически лица са една от формите на бюджетни разходи.
Инвестирането на бюджетни средства в уставния капитал на юридически лица е по същество инвестиране на бюджетни средства в различни сектори на икономиката. Инвестициите се извършват въз основа на споразумения на правителството на Руската федерация, изпълнителните органи на съставните образувания на Руската федерация, местните власти и юридическите лица, в чийто уставен капитал се извършва такава инвестиция. Процедурата и условията за влагане на бюджетни средства като инвестиции в уставния капитал (фондове) на юридически лица са установени в членове 79 и 80 от Бюджетния кодекс на Руската федерация.
В съответствие с параграф 1 на чл. 80 от Бюджетния кодекс на Руската федерация предоставянето на бюджетни инвестиции на юридически лица, които не са държавни или общински унитарни предприятия, води до възникване на правото на държавна или общинска собственост върху еквивалентна част от уставния (дялов) капитал и имущество. на тези юридически лица.
Това право при извършване на бюджетни инвестиции, по-специално в отворено акционерно дружество, се потвърждава от Федералния закон от 26 декември 1995 г. N 208-FZ „За акционерните дружества“. Дружеството прехвърля дяловете си на инвеститора в размер, еквивалентен на направените инвестиции. Тези ценни книжа трябва да удостоверяват имуществените права на участника (акционера) по отношение на дружеството. Това е задължително условие за извършване на бюджетни инвестиции от юридически лица, които не са държавни или общински единни предприятия. Тази разпоредба е залегнала в Процедурата за отпускане на средства от федералния бюджет на недържавни търговски организации, при условие че се гарантира участието на Руската федерация или увеличаване на дела на Руската федерация в уставния капитал на тези организации, одобрен от Постановление на правителството на Руската федерация от 1 юни 1998 г. N 548 (наричано по-долу Поръчка).
При извършване на бюджетни инвестиции в отворено акционерно дружество акциите не стават собственост на инвеститора. В този случай правото на държавна или общинска собственост възниква върху еквивалентна част от уставния (акционерния) капитал и имуществото на отворено акционерно дружество, потвърдено от акциите на такова дружество, които задължително се прехвърлят на инвеститора в сума, равна на направените инвестиции.
Съгласно Процедурата разпределянето на средства от федералния бюджет на недържавни търговски организации, включени във Федералната целева инвестиционна програма като организации, които получават бюджетни средства, се извършва за целите на строителството, техническото преоборудване и реконструкцията. Такива разходи са възможни само ако са включени в ведомствената структура на разходите на федералния бюджет за тези цели, одобрена от федералния закон за федералния бюджет за съответната финансова година.
При предоставяне на бюджетни инвестиции на юридически лица, специално упълномощени органи на изпълнителната власт или местното самоуправление сключват споразумение за участие на Руската федерация, съставно образувание на Руската федерация или общинско образувание в собствеността на инвестиционния субект.
Предмет на такова споразумение е прехвърлянето от акционерното дружество на собствените му акции във федерална собственост по пазарна стойност в размер на средствата, предоставени като част от разходите за финансиране на държавни капиталови инвестиции и разпределени на компанията за финансиране на реконструкцията и техническо преоборудване на отделни производствени съоръжения, включени в целевата инвестиционна програма за списъка на строителни проекти и съоръжения за нуждите на федералното правителство.
Съгласно условията на споразумението, акционерното дружество се задължава да предостави на Министерството на финансите на Руската федерация отчет за напредъка на работата и изразходването на средствата, получени като част от финансирането на инвестиционната програма, както и да тегли документи, потвърждаващи прехвърлянето на правата на собственост на Руската федерация, субект на Руската федерация или общинско образувание, представлявано от специално упълномощен изпълнителен орган, органи на местното самоуправление, права върху акции на дружеството, издадени, като правило, допълнително в резултат на увеличение на уставния капитал на дружеството.
Такова споразумение трябва да се разглежда като споразумение за покупко-продажба на дялове в дружеството, а средствата, получени от дружеството от федералния (регионалния) бюджет за финансиране на реконструкцията и техническото преоборудване на производството, не могат да се разглеждат в контекста на на член 6 от Бюджетния кодекс на Руската федерация като целеви бюджетни средства, получени безплатно и безвъзмездно.
За да потвърдим нашата гледна точка, можем да цитираме Решението на Федералната антимонополна служба на Западносибирския окръг от 11 септември 2006 г. № F04-5759/2006 (26172-A67-14) по дело A67-14708/05. Предмет на производството беше отказът на данъчния орган да възстанови платения данък върху добавената стойност от средства, получени от акционерното дружество по споразумение между Министерството на финансите на Руската федерация, Министерството на държавната собственост на Руската федерация ( договорът е сключен през 2004 г) и отворено акционерно дружество.
Съдът посочи, че отказът на данъчния орган да възстанови данъка върху добавената стойност от бюджета е незаконосъобразен, тъй като дружеството при плащането на дълготрайния актив е изпълнило всички условия, предвидени в членове 171, 172 от Данъчния кодекс на Руската федерация. , а средствата, получени от данъкоплатеца по договора за покупко-продажба на дялове, не могат да се считат за безвъзмездно и неотменимо получени целеви бюджетни средства и не формират данъчно приспадане.
По този начин бизнес транзакциите, произтичащи от такова споразумение, следва да се отразяват, от една страна, като операция за продажба на дялове на дружеството и получаване на плащане за тях, а от друга страна, като използване на получените пари за нуждите на дружеството, дори и да е изрично посочено като предмет на бюджетно финансиране.
| Получени средства от бюджета в парична сметка (специална сметка) | ||
| Паричните средства са признати като плащане на акции по пазарни цени, отчетът на емитента е одобрен | ||
| Регистрирано е увеличение на уставния капитал в резултат на допълнителна емисия (емисия акции) по номинална стойност | ||
| Разлика между пазарната и номиналната стойност на акциите | ||
| Използване на средствата по предназначение | ||
| Получено имущество от доставчика на цена без ДДС | ||
| Маркира се ДДС, представен за плащане от доставчика | ||
| Основният актив е въведен в експлоатация | ||
| ДДС, представен от доставчика, се признава като данъчно приспадане | ||
| Начислени амортизационни отчисления на дълготрайни активи |
** записи в сметка 80 „Уставен капитал“ в случай на увеличение на уставния капитал се извършват само след извършване на подходящи промени в учредителните документи, което предполага регистрация на промените по предписания начин;
*** ако първоначалната стойност и полезният живот за целите на счетоводството и данъчното счетоводство съвпадат, тогава сумата на начислената в счетоводството амортизация се признава като данъчен разход при определяне на облагаемата печалба.
Съвременната икономика изглежда доста сложен механизъм. Не по-малко сложна е системата от пари, ценни книжа и други различни платежни средства. Държавните облигации заемат важно място в тази ниша и с право могат да бъдат наречени един от най-старите финансови инструменти. За това защо държавата издава облигации, какви видове облигации съществуват, както и много други неща, свързани с пазара на ценни книжа, можете да прочетете в тази статия.
Необходимост от допълнително държавно финансиране
Парите, като платежно средство, могат да бъдат сравнени с кръвта, циркулираща в тялото на икономиката. С други думи, без пари или друг техен аналог икономическата система просто не може да функционира. За всяка икономическа дейност, търговска или дори държавна, е необходима основа, финансова подкрепа. До известна степен държавните облигации и други ценни книжа могат да се считат за платежно средство.
И ако целта на търговските предприятия е да печелят, защото именно за това се създават, оперират, произвеждат и продават своята продукция или предоставят услуги, то е съвсем очевидно, че и държавата има нужда от средства. Освен това той е участник в тази система за разпределение на материални блага, изпълнява своите функции и задължения към хората, събира данъци и предоставя други услуги. Както винаги се случва, понякога парите не достигат и с този проблем може да се сблъска не само частният бизнес, но и държавата.
Откъде мога да взема пари?
Защо все още е необходимо емитирането на държавни облигации? Като звено в икономическата система държавата се нуждае от пари, които са й необходими за осигуряване на всички видове управленски функции. Бюджетът на страната постъпва основно от данъци и мита. Ето защо в случаите, когато държавата има нужда от допълнително финансиране, логично решение може да бъде увеличаването на данъците и другите такси. Подобни мерки обаче не винаги дават желания резултат, тъй като увеличението може да предизвика намаляване на бизнес активността или да я принуди да се скрие от плащането на данъци.
Друго решение може да бъде проблем - освобождаването от държавата на допълнителни пари, което изглежда ще помогне за разрешаването на всички натрупани проблеми. Но и тук не всичко е толкова просто, колкото бихме искали, тъй като увеличаването на количеството пари в обращение без съответното увеличение на производството на стоки и услуги води до обезценяване на парите. Инфлацията прави издаването на нови банкноти просто безсмислено, тъй като цените се повишават, което дори може да влоши ситуацията.
Единственият останал вариант е да вземете пари назаем. Това решение е изгодно с това, че за привличане на средства не е необходимо да се повишават данъци и да се печатат нови банкноти, чийто приток неизбежно ще доведе до инфлация.
Облигации като гаранция от кредитополучателя
Облигациите на държавния заем са ценни книжа, чийто собственик след изтичане на срока им на валидност държавата гарантира връщането на номиналната стойност, както и плащането на определена лихва. В този случай емитентът, т.е. гарантът за дълговите задължения, е държавата или отделните изпълнителни органи, които имат право да издават ценни книжа. За разлика от акциите, чиито цени са подложени на колебания, доходността на държавните облигации не се променя, така че инвестирането в тях изглежда доста надеждно. 
Много страни прибягват до държавни заеми, за да получат допълнителни ресурси и да решат финансови затруднения. Облигациите изглеждат добър начин за привличане на инвестиции. Ако проучите структурата на държавния дълг в развитите страни, можете да видите, че държавните облигации, пласирани както на вътрешния, така и на външния пазар, поемат по-голямата част от всички дългови задължения.
В допълнение към държавите, търговските предприятия също могат да издават ценни книжа за привличане на инвестиции. В сравнение с държавните облигации, придобиването на такива облигации носи повече рискове, тъй като ако такова предприятие фалира, можете да загубите инвестираните средства. Въпреки това, в случай на фалит на юридическо лице, задълженията към облигационерите имат приоритет.
Предистория на облигациите. Ценни книжа в царска Русия
Може би не би било излишно да разкажем предисторията на появата на облигациите. Самата дума идва от латинското obligatio, което се превежда като „задължение“. През Средновековието основните финансови центрове са били лихварите, които са издавали заеми. Можете да им дадете парите си „в растеж“. Алтернатива на лихварите, чиито дейности, между другото, бяха осъдени от църквата, са облигациите, които се появяват в Холандия през 16 век. Първоначално те са били аналог на сметките и са били емитирани от търговци, които са плащали лихви по дългови задължения от печалбите си. Условията за изплащане и лихвата по първите облигации бяха строго договорени предварително. 
Що се отнася до Русия, държавните облигации се появиха тук по инициатива на Екатерина II. Тя току-що беше завладяла Крим, но за да направи това, трябваше да задлъжнее. Кредиторите, които доставяха руската армия, поискаха плащане, така че Катрин беше принудена да търси пари в чужбина. Английските и немските банки я срещнаха наполовина и тогава се родиха първите руски ценни книжа. Пазарът на облигации започна да се развива бързо приблизително от момента на премахването на крепостничеството. Страната активно строи железопътни линии, създават се големи предприятия - за тези цели се привличат нови средства. Облигации бяха емитирани от металургични компании, банки и руски владетели, последните особено нуждаещи се от пари по време на войни. В онези дни собственикът на облигациите получаваше приблизително 4% годишно, а условията им обикновено варираха от 5 до 50 години.
Ценни книжа на СССР
Както бе споменато по-рано, държавните ценни книжа изглеждат доста надеждно средство за инвестиране на пари, но през 1917 г., след като болшевиките завзеха властта в страната, всички дългови задължения на Руската империя и временното правителство бяха обявени за невалидни, т.е. правителството просто отказа да плати стари сметки. Но още през 20-те години правителството на СССР започва да издава свои собствени така наречени печеливши облигации, лихвите по които се теглят и изплащат на принципа на лотарията. Тъй като нямаше много желаещи да закупят нови ценни книжа, придобиването им беше доброволно-принудително. 
По време на Съветския съюз са емитирани различни видове облигации, задължителното им изкупуване е премахнато от Хрушчов, а дългът към кредиторите е частично изплатен едва след 1977 г. При Брежнев печелившите ценни книжа добиха известна популярност. И точно преди разпадането на СССР в страната се появиха стокови облигации, чийто собственик получи правото в близко бъдеще да закупи различни стоки, например домакински уреди или дори кола VAZ. Но, както през 1917 г., след разпадането на страната, никой не плаща тези дългови задължения.
Освободете цели
В днешно време една страна може да емитира държавни облигации по различни причини, преследвайки различни цели. Нека да разгледаме основните от тях:
- За покриване на бюджетния дефицит.
- Ако е необходимо, намалете срока за погасяване на предишни дългови задължения.
- За парично попълване на държавния бюджет.
- Когато местните власти финансират целеви програми.
- Да се осигури равномерен и непрекъснат поток от данъчни средства през цялата финансова година.
- В случай, че различни организации и институции, чиято дейност е от голямо икономическо и социално значение за държавата, се нуждаят от финансова подкрепа.
Видове ценни книжа
Тъй като държавните облигации се предлагат в различни видове, инвеститорът има възможност да избере най-подходящите опции въз основа на собствените си приоритети.
Освен това държавните ценни книжа са деноминирани както в национална, така и в чуждестранна валута. Валутните облигации са с малко по-висока лихва, но не са без гаранции за сигурност от страна на държавата. Има и такива ценни книжа за пазарни и непазарни цели. Първите включват банкноти, облигации, съкровищни бонове, които винаги могат да бъдат продадени или закупени. Пазарът на облигации не е предназначен за спестовни сертификати и някои други видове банкови ценни книжа.
Освен това ценните книжа могат да варират по отношение на валидността. Например държавните краткосрочни облигации обикновено траят от 7 дни до една година. Средносрочните облигации могат да имат падеж на заема от една до пет години, докато дългосрочните облигации са с падеж след 5 години или повече. Въпреки това, такива облигации могат да бъдат представени за плащане по всяко време, но в този случай лихвените плащания ще бъдат значително по-ниски.
Пазарна структура
Кредиторът, купуващ държавни облигации, може да бъде физическо или юридическо лице, а кредитополучателят е държавата или някое от нейните лица. По време на закупуването на ценни книжа се сключва споразумение със заемодателя, в което ясно се посочват всички условия относно условията за погасяване на заема, лихвите по плащанията и други права и задължения на страните. 
Самият пазар на ценни книжа може да бъде първичен и вторичен. Облигации, акции, сертификати и бонове се пласират на първичния пазар, тоест на фондовата борса, където всеки може да ги закупи, разбира се, ако има средства. Всички други сделки, които не са свързани с търговия на фондовата борса, когато покупката и продажбата на ценни книжа се извършват чрез лични контакти или чрез интернет, се класифицират като вторичен пазар. Въпреки това днес повечето финансови институции и други сериозни играчи работят на вторичния пазар на ценни книжа или извършват сделки с помощта на посредници.
Контрол на пазара на облигации в Русия
За да се гарантира законосъобразното и стабилно функциониране на пазара на ценни книжа, както на правителството, така и на всички останали, правителството е длъжно да упражнява контрол върху дейността на неговите участници. В Русия за тези цели е създадена специална Федерална комисия на Централната банка (FCSM), чиято дейност се регулира от Федералния закон на Руската федерация. Във всяка област на страната са създадени специални териториални органи, подчинени на ФКСМ. Те имат широк спектър от правомощия и имат право:
- Издава общи лицензи на участниците на пазара на ценни книжа за извършване на техните професионални дейности, както и анулира и спира действието на тези лицензи.
- Овластяване на местните власти и контрол върху работата им в тази област.
- Квалифициране на ценни книжа, видове облигации, както и определяне на аспектите на тяхното по-нататъшно разпределение.
- Създайте всички видове индикатори и стандарти, за да намалите рисковете за пазарните участници, свързани със сделките с ценни книжа.
- Вземете решения за ликвидация или създаване на допълнителни клонове на Федералната комисия по ценни книжа в регионите.
- Следи за спазването на всички регулации и стандарти, регулиращи работата на пазара на ценни книжа, участва в установяване на нарушения, както и в последващи производства в тази връзка.
Тези органи и комисии, както и Федералният закон и други регулаторни правни актове, също контролират държавните облигации на Руската федерация.
Инвестиране в държавни облигации
Пазарът на държавни облигации може да не е подходящ за всеки инвеститор поради редица свои характеристики. Инвестициите в държавен заем са най-подходящият инструмент за тези, които поставят като приоритет сигурността на спестяванията си и получаването на стабилен доход, а не високите лихви, тъй като държавните облигации обикновено имат ниска доходност.
Днес е почти невъзможно да намерите по-надежден начин да инвестирате личните си средства от инвестирането им в държавни ценни книжа. Те са под юрисдикцията на законодателни актове, което гарантира тяхната стабилност и надеждност – това компенсира ниската доходност до падеж на емитирани от държавата облигации. Държавните облигации са силно ликвидни поради несъмнено печелившата им природа, така че продажбата им няма да бъде трудна. В допълнение, надеждността на такива ценни книжа се дължи на факта, че те се поддържат не само от икономическите възможности на държавната структура, но и от нейните активи и имущество. 
Държавните облигации, емитирани от държавата, което е много разпространена практика в повечето страни по света, се считат за най-надеждният и стабилен инвестиционен инструмент.
