Сега много хора говорят и пишат за това как резервен фонд и фонд за национално благосъстояние на Русияпри изчерпване на средствата от фонд „Национално благосъстояние“ и резервен фонд и др. Затова реших да не стоя настрана и ще напиша малко от моето мнение по тези въпроси - относно използването на резервните фондове на Руската федерация. Но първо, малко теория и анализи, за да добиете добра представа за какво говорим.
Така че като цяло наличието на резервен фонд е нормална и необходима практика за всеки стопански субект: от държавата до физическо лице. Средствата от резервните фондове служат за т.нар финансова „предпазна възглавница“, която винаги може да се използва в случай на определени форсмажорни ситуации, изискващи финансиране.
Русия започна да мисли за необходимостта от създаване на държавни резерви в началото на 2000-те години и на 1 януари 2004 г. беше създаден Стабилизационният фонд (идеята за създаването му принадлежеше на тогавашния министър на финансите Алексей Кудрин). Стабилизационният фонд е формиран от водещите световни валути (предимно долари и евро), както и високонадеждни облигации на развитите страни. Първоначалният обем на стабилизационния фонд беше само 5,9 милиарда долара или 171,3 милиарда рубли.
През следващите години стабилизационният фонд на Русия постепенно се попълва и в навечерието на финансовата криза от 2008 г., или по-скоро на 1 февруари 2008 г., стабилизационният фонд, чийто обем по това време вече е 156,81 милиарда долара или 3,849 трилиона . рубли, беше разделен на два различни фонда:
- Резервен фонд (по това време - 125,19 милиарда долара или 3,058 трилиона рубли);
- Фонд за национално благосъстояние на Фонда за национално благосъстояние (по това време - 32 милиарда долара или 783 милиарда рубли).
Нека разгледаме накратко основните характеристики на тези средства.
Резервен фонд на Руската федерация.
Резервният фонд на Русия се формира от доходи от продажба на нефт и газ, които надвишават планираните приходи по тези бюджетни позиции, както и от доходи от управление на активите на самия фонд. В същото време приходите от петрол и газ, които не надвишават 7% от БВП на държавата, бяха изпратени в резервния фонд, а останалата част от тези приходи бяха изпратени във Фонда за национално благосъстояние.
Размерът на Резервния фонд първоначално леко нарасна през първите месеци от създаването му, но от септември 2008 г. започна систематично да намалява. В момента от първоначалните $125 милиарда остават само $16 милиарда, а това вече е малко над 2% от БВП (вместо планираните 7%).
Фонд за национално благосъстояние (NWF) на Руската федерация.
Руският фонд за национално благосъстояние се формира от приходи от продажба на нефт и газ, които надвишават планираните приходи за тези бюджетни пера и надвишават регулаторните вноски в резервния фонд на Руската федерация, както и от доходи от управлението на активите на фонда. .
Фондът за национално благосъстояние има ясно дефинирана цел - съфинансиране на доброволните пенсионни спестявания на гражданите на Руската федерация и покриване на бюджетния дефицит на Пенсионния фонд на Руската федерация. Тоест Фондът за национално благосъстояние е създаден като част от механизма на пенсионната система, предназначен да гарантира нейната стабилност.
Фондът за национално благосъстояние на Руската федерация отчасти е част от Русия и отчасти не е. Това се обяснява с факта, че активите на Фонда за национално благосъстояние съдържат както приемливи рискови активи за златни и валутни резерви, така и неприемливи, по-рискови, но и по-доходоносни активи.
От създаването си руският фонд за национално благосъстояние, за разлика от резервния фонд, първоначално, напротив, предимно нарастваше. До 2009 г. той достигна обем от 90 милиарда долара и се колебаеше около това ниво до 2012 г., след което започна постепенен спад. От декември 2014 г. обемът на Фонда за национално благосъстояние е намалял под 80 млрд. долара, а към 1 януари 2017 г. възлиза на 71,87 млрд. долара.
Интересното е, че Фондът за национално благосъстояние не само държи средства във високонадеждни активи, но също така се занимава с по-рискови дейности, например кредитиране. Големи траншове от заеми от Фонда за национално благосъстояние получиха VTB Bank, Rosneft, Rosatom и други компании. Трябва да се разбере, че ликвидността на такива активи е значително по-ниска, т.е. кредитополучателите няма да могат незабавно да изплатят заемите си. Това означава, че не всички средства на Фонда за национално благосъстояние на Руската федерация могат да бъдат използвани незабавно, ако е необходимо.
Разходване на резервния фонд и Фонда за национално благосъстояние на Русия.
Е, сега да преминем към най-интересното - фактът, че обемите на тези фондове са намалели сериозно през последните години и много икономисти вече прогнозираха и прогнозират пълното им изчерпване в близко бъдеще, по-специално те наричат 2017 г. 2018 г.
Какво всъщност имаме? Обемът на резервния фонд на Руската федерация само през декември 2016 г. в доларово изражение е намалял почти 2 пъти (от 31,30 на 16,03 милиарда долара), а за цялата 2016 г. - с 3,12 пъти (от 49,95 милиарда долара). За последните 3 години от началото на 2014 г. обемът на резервния фонд е намалял 5,45 пъти (от $87,38 млрд.). Логично е да се предположи, че през 2017 г. при продължителна употреба той наистина ще изсъхне напълно (или ще остане някакво символично количество).
Картината с Фонда за национално благосъстояние все още не е толкова ужасна: в доларово изражение за 2016 г. той остава практически непроменен, в рублено изражение намалява със 17% (поради укрепването на рублата спрямо долара). Това обаче се дължи на факта, че през цялото това време резервният фонд се използваше основно за покриване на бюджетния дефицит и други липсващи разходи. Сега практически го няма и вероятно ще трябва да „влезем“ във Фонда за национално благосъстояние.
Ако разглеждаме само покриването на бюджетния дефицит, то според официално приетия бюджет той е планиран на 2,75 трилиона през 2017 г. рубли Ако покрием само тази официална цифра със средства от Фонда за национално благосъстояние, нейният размер ще намалее от сегашните 4,36 трлн. рубли с 2,7 пъти, а в края на годината във фонда ще останат едва 1,71 трлн. рубли И ако тенденцията се запази, тази сума може да не е достатъчна през следващата 2018 година.
Това всъщност е нещото, за което много икономисти се притесняват; както можете да видите, изчислението тук е много просто и логично. И като вземем предвид факта, че не всички средства на Националния фонд за богатство могат да бъдат взети и използвани толкова лесно (все пак те са частично инвестирани в заеми, тоест не са налични в даден момент), тогава Националният Фондът за благосъстояние има още по-малко реални възможности.
Разбира се, не е възможно да се каже на 100%, че резервният фонд и Фондът за национално благосъстояние на Руската федерация ще бъдат изразходвани. Защото други инструменти могат да се използват за финансиране на липсващи разходи, например външни и вътрешни заеми. За Русия пътят към външни заеми в най-печелившите финансови структури на западните страни вече е затворен поради санкции, но ако желаете, можете да намерите по-скъпи заеми, например в азиатските страни.
Можете също така да следвате пътя на вътрешните заеми чрез издаване на дългови задължения. И този механизъм вече е задействан: Министерството на финансите започна да издава и пласира OFZ, макар и не за толкова значителни суми.
Тук трябва да припомним, че през 2008 г. активното привличане на вътрешни заеми чрез GKO доведе до страната (Русия отказа да плаща по GKO), така че както емитентът, така и тези, които желаят да заемат парите си на държавата, трябва да бъдат внимателни с този инструмент .
Към какво друго можете да прибегнете? Премахване или намаляване на бюджетния дефицит чрез увеличаване на някои приходни позиции и намаляване на разходни позиции. Съдейки по опита, това може да включва повишаване на данъците и намаляване на социалните разходи. Отделни стъпки в тази посока също вече са в ход, като например медицинските разходи бяха намалени с една трета през 2017 г.
Като цяло варианти има, но всички те носят своите трудности и досега реално не са решили проблема с бюджетния дефицит - той съществува и е доста голям.
Струва ли си да харчите средства от Фонда за национално благосъстояние и Резервния фонд на Руската федерация?
Е, в заключение ще напиша какво мисля по този въпрос. Използването на резервни фондове само по себе си е напълно нормална практика, защото те затова се създават. Друг е въпросът, че резервните фондове са предназначени да се използват при форсмажорни ситуации, след което трябва да се възстановят, за да се осигури същата възможност в бъдеще. И когато възстановяването не настъпи, това вече е проблем.
Моите редовни читатели знаят, че обичам да сравнявам държавата/предприятието с човек или семейство по отношение на необходимостта от поддържане на бюджет, записване на приходи и разходи, формиране на фондове и т.н. Днес, за по-лесно разбиране, ще направя обратно сравнение.
Само си представете: има човек, който има 6 месечни дохода. И в един момент този човек губи работата си, губи доходите си – изправя се пред форсмажорна ситуация. Човек започва да използва своя резервен фонд, който му е достатъчен, за да живее комфортно 6 месеца. Но какво трябва да прави в същото време? Точно така: търсете нова работа, нови източници на доходи! И ако през този период той не намери такива източници, неговият резервен фонд ще бъде изчерпан и тук ще настъпи истинска финансова катастрофа.
Какво прави сега Русия по аналогия с този човек? Тя е загубила „работата“ си - доходите от продажбата на петрол, чиято цена е паднала значително, и в същото време не търси нова „работа“, а просто бавно „изяжда“ от натрупаните резерви . Ситуацията допълнително се утежнява от санкции и антисанкции - това по аналогия означава, че сега човек няма да бъде нает навсякъде, най-интересната и перспективна работа е затворена за него.
В тази ситуация човек трябва да се стреми да се подобри колкото е възможно повече, да подобри репутацията си, за да намери нови източници на доходи, защото не остава много време. Русия не прави нищо от това, а просто гордо чака цените на петрола да се покачат отново, за да може да живее и да печели „както преди“. Но дали ще се вдигнат, и то за толкова малко оставащо време, е голям въпрос. Това е същото като човек да седи и да чака да бъде извикан обратно на работата, от която е уволнен, защото се смята за много ценен и незаменим служител.
Като цяло за мен това е напълно задънена позиция, но ще видим до какво ще доведе като резултат. Засега ситуацията е мрачна.
Сега имате представа какво представлява резервният фонд и фондът за национално благосъстояние на Русия, как се променят, кога средствата на фондовете могат да изтекат и защо. Направете си изводите.
Ще се видим отново в ! Подобрете финансовата си грамотност и се научете да анализирате самостоятелно финансовата и икономическа ситуация.
Както може би вече се досещате, ще говорим за Международните резерви, които се наричат още Златни и валутни резерви, а също така ще говорим за средствата, които са се образували при ликвидацията на Стабилизационния фонд и разделянето му на две части на Фонд „Национално благосъстояние“ и Фонд „Резервен“. Мисля, че си струва да говорим за тях, защото днес се прокарва тезата, че Русия връща почти всички пари, получени от продажбата на петрол и газ на САЩ, чрез механизма за закупуване на държавни облигации на правителството на САЩ.
Популярни икономисти предлагат национализация на централната банка точно в този момент и виждат в това голяма полза за нашата държава. Има и политически фигури, които под този прост и разбираем за сърцата на обикновения човек лозунг за красив живот призовават хората към активни улични действия, говорейки за саботажната дейност на монетаристите от Централната банка. Затова бих искал да разбера всички тези резерви и да разбера кое е вярно и кое лъжа в сладките речи на икономисти и политици.
И така, да започнем с фондовете - наследниците на Стабилизационния фонд (Фонд "Национално благосъстояние" и Фонд "Резервен").
Бюджетният кодекс на Руската федерация гласи следното.
Чл.96.9. Резервен фонд.
Резервният фонд е част от фондовете на федералния бюджет, подлежащи на отделно счетоводство, управление и използване за осигуряване на баланс (покриване на дефицита) на федералния бюджет.Размерът към 1 февруари 2015 г. е 5864,90 милиарда рубли. 
Резервният фонд се формира от:
Фондът за национално благосъстояние е част от фондовете на федералния бюджет, които подлежат на отделно счетоводство и управление с цел осигуряване на съфинансиране на доброволни пенсионни спестявания на гражданите на Руската федерация, както и осигуряване на баланс (покриване на дефицита) на бюджет на Пенсионния фонд на Руската федерация.
Размерът на фонда е 5101,83 милиарда рубли.
Фонд „Национално благосъстояние“ се формира отдопълнителни приходи от нефт и газ на федералния бюджет, ако натрупаният обем на Резервния фонд достигне стандартната си стойност.
Средствата на Фонда за национално благосъстояние могат да бъдат внасяни в чуждестранна валута и следните видове финансови активи:
Дългови задължения на чужди правителства, чуждестранни правителствени агенции и централни банки;
- дългови задължения на международни финансови организации, включително емитирани с ценни книжа;
- депозити и салда по банкови сметки в банки и кредитни институции, както и в държавната корпорация „Банка за развитие и външноикономическа дейност (Внешэкономбанк)“, включително с цел финансиране на самоиздържащи се инфраструктурни проекти, списъкът на които е одобрен от правителството на Руската федерация;
- депозити и салда по банкови сметки в Централната банка на Руската федерация;
- дългови задължения и акции на юридически лица, включително руски ценни книжа, свързани с изпълнението на самоподдържащи се инфраструктурни проекти, чийто списък е одобрен от правителството на Руската федерация;
- дялове (дялове от участие) на инвестиционни фондове.
За да се гарантира адекватността на собствения капитал (капитал) на държавната корпорация „Банка за развитие и външноикономическа дейност (Внешэкономбанк)“, до 7 процента от средствата на Фонда за национално благосъстояние могат да бъдат поставени на депозити в посочените държавна корпорация.
За финансиране на самоподдържащи се инфраструктурни проекти, чийто списък е одобрен от правителството на Руската федерация, до 10 процента от средствата на Фонда за национално благосъстояние могат да бъдат предоставени въз основа на отделни решения на правителството на Руската федерация. Руската федерация в руски кредитни институции.
В президентското обръщение В. Путин каза: „От 2013 г., след създаването на подходяща управленска структура, предлагам част от средствата на Фонда за национално благосъстояние - като за начало това може да бъде сума до 100 млрд. рубли, някои смятат, че най-малко 100 милиарда рубли - трябва да бъдат инвестирани в "руски ценни книжа. Те трябва да бъдат свързани с изпълнението на инфраструктурни проекти." 
За какво е виновна централната банка? За какво е виновно ръководството на държавата?В крайна сметка съществуващата система се формира в резултат на две световни войни и геополитическа катастрофа - разпадането на СССР и страните от съветския лагер. А системата е независимо дали ни харесва или не.
Ако искате да извършвате международна търговия, купете доларите, в които се извършва, купете специални права на тираж за долари, присъединете се към МВФ и други международни организации и следвайте техните правила.
Какъв е упрекът на Централната банка? Виждаме, че приходите от продажбата на петрол изобщо не отиват в бюджета на САЩ, а за развитието на руската икономика, за покриване на рисковете, свързани с падането на цените на петрола (организирано от САЩ).
Каква е критиката? Те призовават да се изостави напълно съществуващата система, да се национализира Централната банка и да се започне емисия на рублата, която не е обезпечена с международната резервна валута - щатския долар, облигациите на МВФ и валутите на други страни.
Нека се преструваме, че сме направили това.Възниква въпросът: как ще купуваме стоките, услугите и технологиите, необходими за нашата икономика? За рубли? Но в съществуващата система за закупуване на определени стоки и услуги, необходими за нашата икономика, селскостопански продукти, оборудване и други неща, необходими за нашата икономика и население, са необходими щатски долари. В крайна сметка днес не можем да се осигурим на 100% всичко, от което се нуждаем, и зависим от вносни стоки и услуги, които в съществуващата международна система могат да бъдат закупени само за долари.
С някои страни, като Китай, които се нуждаят от нашите ресурси и имат стоките, от които се нуждаем, можем да търгуваме директно, без долара. Това става възможно и поради териториалната близост на Китай и високото ниво на неговия държавен суверенитет.
Фонд за национално благосъстояние на Русия (NWF)образуван на 1 февруари 2008 г. след разделянето на Стабилизационния фонд на Резервен фонд и Фонд „Национално благосъстояние“. Фондът е част от механизма за дългосрочно пенсионно осигуряване на гражданите на Руската федерация. Фондът за национално благосъстояние, първоначално предназначен да осигурява пенсионната система, беше държан в ликвидни инструменти и беше използван за борба с кризата през 2008-2009 г.
Само част от Фонда за национално благосъстояние е част от златните и валутните резерви на Русия (GFR), тъй като методологията на МВФ за отчитане на златните и валутните резерви изисква ниво на качество AA - почти еквивалентно на чуждестранна валута. Следователно резервите в злато и чуждестранна валута включват само неговата част, деноминирана в чуждестранна валута и поставена от правителството на Руската федерация в сметки в Банката на Русия, която е инвестирана от Банката на Русия в чуждестранни финансови активи с необходимата надеждност.
Част от средствата на Фонда за национално благосъстояние се инвестират в проекти, което е недопустимо от гледна точка на нивото на риск и ликвидност на златно-валутните резерви и не се отчита в тях. По този начин Фондът за национално благосъстояние изпълнява функциите на по-рисков, но потенциално по-печеливш инструмент от златните и валутните резерви за правителството на Руската федерация.
Описание
Фондът за национално благосъстояние е част от фондовете на федералния бюджет, които подлежат на отделно счетоводство и управление с цел осигуряване на съфинансиране на доброволни пенсионни спестявания на гражданите на Руската федерация, както и осигуряване на баланс (покриване на дефицита) на бюджет на Пенсионния фонд на Руската федерация.
Управление на средствата на фонд "Национално благосъстояние".
Средствата на Фонда за национално благосъстояние се управляват от Министерството на финансите на Руската федерация по начина, определен от правителството на Руската федерация. Някои правомощия за управление на средствата на Фонда за национално благосъстояние могат да се упражняват от Централната банка на Руската федерация.
Формиране на фонда
Фонд „Национално благосъстояние“ се формира чрез:
- приходи от нефт и газ на федералния бюджет в размер, надвишаващ обема на трансферите на нефт и газ, одобрен за съответната финансова година, ако натрупаният обем на Резервния фонд достигне (надвиши) неговата стандартна стойност;
- доходи от управление на средствата на фонд "Национално благосъстояние".
На 14 юли 2017 г. Държавната дума на второ четене одобри законопроект за ново издание на бюджетните правила, според който средствата от резервния фонд се прехвърлят в собственост на Фонда за национално благосъстояние до 1 февруари 2018 г. Към 1 юли резервният фонд възлизаше на по-малко от 1 трилион рубли, които според бюджетните прогнози трябваше да бъдат напълно изразходвани.
Настаняване
На 21 април 2010 г. председателят на правителството на Руската федерация В. В. Путин подписа постановление на руското правителство, че до 1 февруари 2012 г. Министерството на финансите няма да бъде задължено да публикува в Интернет информация за обемите на получените средства в сметките на фонд "Резервен" и фонд "Национално благосъстояние", за това къде се намират и как се използват. Данните обаче продължават да се публикуват.
На 17 декември 2013 г. медиите съобщиха за намерението на Русия да пласира 15 милиарда долара от Фонда за национално благосъстояние в украински държавни облигации. Това споразумение беше постигнато по време на преговорите между президентите на Русия и Украйна на 17 декември 2013 г.
Въпреки това, съгласно постановление на правителството на Руската федерация от 19 януари 2008 г. № 18 „За реда за управление на средствата на Фонда за национално благосъстояние“: „...Дългови задължения на чужди държави, в които средствата на Националния Welfare Fund може да включва дългови задължения под формата на ценни книжа на правителствата на Австрия, Белгия, Великобритания, Германия, Дания, Ирландия, Испания, Канада, Люксембург, Холандия, САЩ, Финландия, Франция и Швеция...”
На 23 декември 2013 г. ръководителят на руското правителство Дмитрий Медведев подписа указ за промяна на процедурата за влагане на средства от Фонда за национално благосъстояние (ФНБ) в дългови задължения на чужди държави. Според документа инвестирането на средства на NWF в чуждестранни държавни облигации вече е разрешено въз основа на отделни решения на руското правителство, което прави възможно инвестирането в ценни книжа на държави „с по-високо ниво на риск“. Тази резолюция разреши проблема с инвестирането на средства от NWF в Украйна.
Структурата на разпределението на активите и проблемът с тяхната ликвидност
Според британския седмичник Economist към ноември 2014 г. от 170 милиарда долара, държани в Резервния фонд и Фонда за национално благосъстояние, повечето от тях може да са неликвидни или недостъпни за използване в случай на спешна нужда. The Economist изразява съмнение относно наличието на средства от NWF за спешните нужди на руското правителство. Изданието отбелязва, че към ноември средствата на фонда (около 80 милиарда долара) са инвестирани в различни дългосрочни проекти. Според Сергей Гуриев средствата NWFсъщо издадени на Внешэкономбанк за изграждането на олимпийски съоръжения в Сочи и други инфраструктурни проекти. На свой ред бившият министър на финансите на Русия Михаил Задорнов в интервю за телевизионния канал "Дождь" каза, че възможното използване на количеството златни и валутни резерви може да бъде 200 милиарда долара.
В същото време мнението на наблюдателите, изразено в медиите, е много различно от официалните отчети на Фонд „Национално благосъстояние“ и одитните доклади.
В съответствие с финансовия отчет на фонда, предоставен от одиторите, към юни 2016 г. в ценни книжа от клас АА- и по-висок са:
- 19,56 милиарда щатски долара
- 20,76 милиарда евро
- £3,83 милиарда
Тези средства се вземат предвид в златните и валутните резерви.
Общо 1,6 трилиона рубли (около 34% от NWF) са инвестирани в рискови активи, като дълговите задължения към NWF в рубли и чуждестранна валута са разделени приблизително по равно. Такива активи са разделени на заеми към руски банки. Отчетът на NWF, противно на мнението на наблюдателите на The Economist, записва само 0,463 трилиона рубли директно за сравнително рискови инвестиционни проекти. И дори Сметната палата смята, че рисковите инвестиции на NWF в проекти изостават от плановете за развитие и почти половината от средствата, отпуснати за проекти, остават под формата на чуждестранна валута.
Рискови инвестиции на фонда и тяхната доходност
През декември 2014 г. беше приет Федералният закон „За изменение на Бюджетния кодекс на Руската федерация“, според който до 10% от средствата на Фонда за национално благосъстояние могат да бъдат поставени в руски банки за финансиране на инфраструктурни проекти. На 30 декември 2014 г. VTB Bank вече получи първия транш в размер на 100 милиарда рубли от Фонда за национално благосъстояние, вторият транш в размер на 150 милиарда рубли се очаква през първото тримесечие на 2015 г.
Трябва да се отбележи, че рискът от инвестиции на NWF в проекти под формата на заеми потенциално носи доход с порядък по-голям от високонадеждните дългови облигации на САЩ в долари и облигациите на ЕС в евро, тъй като последните имат доходност от около 1% на годишно. Тъй като пласирането вероятно е направено в краткосрочни облигации, за да можете незабавно да получите пари в брой в долари и евро, доходът от инвестиране на Фонда за национално благосъстояние в икономиките на САЩ и ЕС е 0,46% годишно.
В същото време заемите, издадени от Фонда за национално благосъстояние, му носят месечен доход в размер на около 6,5% годишно в чуждестранна валута и 23,63% в рубли.
Печалбите от пласирането на активи на фонд "Национално благосъстояние" ще бъдат преведени в бюджета.
Динамика на промените
| дата | Размер на фонда милиарда $ |
Размер на фонда милиарда рубли |
|---|---|---|
| 01.02.2008 | 32,00 | 783,31 |
| 01.03.2008 | 32,22 | 777,03 |
| 01.04.2008 | 32,90 | 773,57 |
| 01.05.2008 | 32,72 | 773,82 |
| 01.06.2008 | 32,60 | 773,93 |
| 01.07.2008 | 32,85 | 770,56 |
| 01.08.2008 | 32,69 | 766,48 |
| 01.09.2008 | 31,92 | 784,51 |
| 01.10.2008 | 48,68 | 1 228,88 |
| 01.11.2008 | 62,82 | 1 667,48 |
| 01.12.2008 | 76,38 | 2 108,46 |
| 01.01.2009 | 87,97 | 2 584,49 |
| 01.02.2009 | 84,47 | 2 991,50 |
| 01.03.2009 | 83,86 | 2 995,51 |
| 01.04.2009 | 85,71 | 2 915,21 |
| 01.05.2009 | 86,30 | 2 869,44 |
| 01.06.2009 | 89,86 | 2 784,14 |
| 01.07.2009 | 89,93 | 2 813,94 |
| 01.08.2009 | 90,02 | 2 858,70 |
| 01.09.2009 | 90,69 | 2 863,08 |
| 01.10.2009 | 91,86 | 2 764,37 |
| 01.11.2009 | 93,38 | 2 712,56 |
| 01.12.2009 | 92,89 | 2 769,84 |
| 01.01.2010 | 91,56 | 2 769,02 |
| 01.02.2010 | 90,63 | 2 757,89 |
| 01.03.2010 | 89,63 | 2 684,21 |
| 01.04.2010 | 89,58 | 2 630,27 |
| 01.05.2010 | 88,83 | 2 601,62 |
| 01.06.2010 | 85,80 | 2 616,54 |
| 01.07.2010 | 85,47 | 2 666,41 |
| 01.08.2010 | 88,24 | 2 663,76 |
| 01.09.2010 | 87,12 | 2 671,54 |
| 01.10.2010 | 89,54 | 2 722,15 |
| 01.11.2010 | 90,08 | 2 772,80 |
| 01.12.2010 | 88,22 | 2 761,96 |
| 01.01.2011 | 88,44 | 2 695,52 |
| 01.02.2011 | 90,15 | 2 674,53 |
| 01.03.2011 | 90,94 | 2 631,98 |
| 01.04.2011 | 91,80 | 2 609,66 |
| 01.05.2011 | 94,34 | 2 594,58 |
| 01.06.2011 | 92,54 | 2 597,55 |
| 01.07.2011 | 92,61 | 2 600,00 |
| 01.08.2011 | 92,70 | 2 566,04 |
| 01.09.2011 | 92,63 | 2 673,05 |
| 01.10.2011 | 88,69 | 2 827,10 |
| 01.11.2011 | 91,19 | 2 726,42 |
| 01.12.2011 | 88,26 | 2 764,40 |
| 01.01.2012 | 86,79 | 2 794,43 |
| 01.02.2012 | 88,33 | 2 682,21 |
| 01.03.2012 | 89,84 | 2 600,88 |
| 01.04.2012 | 89,50 | 2 624,78 |
| 01.05.2012 | 89,21 | 2 619,52 |
| 01.06.2012 | 85,48 | 2 773,78 |
| 01.07.2012 | 85,64 | 2 810,45 |
| 01.08.2012 | 85,21 | 2 742,85 |
| 01.09.2012 | 85,85 | 2 772,45 |
| 01.10.2012 | 87,61 | 2 708,58 |
| 01.11.2012 | 87,19 | 2 748,67 |
| 01.12.2012 | 87,47 | 2 716,61 |
| 01.01.2013 | 88,59 | 2 690,63 |
| 01.02.2013 | 89,21 | 2 678,63 |
| 01.03.2013 | 87,61 | 2 682,58 |
| 01.04.2013 | 86,76 | 2 696,73 |
| 01.05.2013 | 87,27 | 2 727,79 |
| 01.06.2013 | 86,72 | 2 739,33 |
| 01.07.2013 | 86,47 | 2 828,23 |
| 01.08.2013 | 86,90 | 2 858,04 |
| 01.09.2013 | 86,77 | 2 884,79 |
| 01.10.2013 | 88,03 | 2 847,35 |
| 01.11.2013 | 88,74 | 2 845,19 |
| 01.12.2013 | 88,06 | 2 922,79 |
| 01.01.2014 | 88,63 | 2 900,64 |
| 01.02.2014 | 87,39 | 3 079,94 |
| 01.03.2014 | 87,25 | 3 145,34 |
| 01.04.2014 | 87,50 | 3 122,51 |
| 01.05.2014 | 87,62 | 3 127,94 |
| 01.06.2014 | 87,32 | 3 033,17 |
| 01.07.2014 | 87,94 | 2 957,38 |
| 01.08.2014 | 86,46 | 3 088,79 |
| 01.09.2014 | 85,31 | 3 150,50 |
| 01.10.2014 | 83,20 | 3 276,79 |
| 01.11.2014 | 81,74 | 3 547,02 |
| 01.12.2014 | 79,97 | 3 994,12 |
| 01.01.2015 | 78,00 | 4 388,09 |
| 01.02.2015 | 74,02 | 5 101,83 |
| 01.03.2015 | 74,92 | 4 590,59 |
| 01.04.2015 | 74,35 | 4 346,94 |
| 01.05.2015 | 76,33 | 3 946,42 |
| 01.06.2015 | 75,86 | 4 018,51 |
| 01.07.2015 | 75,65 | 4 200,53 |
| 01.08.2015 | 74,56 | 4 398,15 |
| 01.09.2015 | 73,76 | 4 903,67 |
| 01.10.2015 | 73,66 | 4 878,80 |
| 01.11.2015 | 73,45 | 4 728,39 |
| 01.12.2015 | 72,22 | 4 784,05 |
| 01.01.2016 | 71,72 | 5 227,18 |
| 01.02.2016 | 71,15 | 5 348,66 |
| 01.03.2016 | 71,34 | 5 356,96 |
| 01.04.2016 | 73,18 | 4 947,33 |
| 01.05.2016 | 73,86 | 4 751,69 |
| 01.06.2016 | 72,99 | 4 823,19 |
| 01.07.2016 | 72,76 | 4 675,36 |
| 01.08.2016 | 72,21 | 4 842,00 |
| 01.09.2016 | 72,71 | 4 719,17 |
| 01.10.2016 | 72,71 | 4 617,54 |
| 01.11.2016 | 72,20 | 4 541,93 |
| 01.12.2016 | 71,26 | 4 628,09 |
| 01.01.2017 | 71,87 | 4 359,16 |
| 01.02.2017 | 72,46 | 4 359,30 |
| 01.03.2017 | 72,60 | 4 206,38 |
| 01.04.2017 | 73,33 | 4 134,27 |
| 01.05.2017 | 73,57 | 4 192,50 |
| 01.06.2017 | 74,18 | 4 192,30 |
Вижте също
Бележки
- „Целта на NWF“
- Международни резерви на Руската федерация | Месечни стойности в началото на датата на отчитане | Банка на Русия (недефиниран) . www.cbr.ru. Посетен на 30 юли 2016.
- Вадим Вислогузов. Държавната дума събра своите гнезда. Вестник „Комерсант“ № 127 от 15 юли 2017 г., стр. 2
- Начало на работна среща с помощника на президента Аркадий Дворкович На официалния сайт на президента на Русия 13 октомври 2008 г.
Всъщност Фондът за национално благосъстояние се попълва от фондове на федералния бюджет, които подлежат на отделно счетоводство и управление, за да се осигури съфинансиране на доброволни пенсионни спестявания на руски граждани, както и да се осигури баланс между федералния бюджет и бюджета на руския пенсионен фонд.
Частта от Фонда за национално благосъстояние, деноминирана в чуждестранна валута и поставена от руското правителство в сметки в Банката на Русия, която е инвестирана от него в чуждестранни финансови активи, се отчита като част от международните резерви на Руската федерация. Част от средствата на Фонда за национално благосъстояние са използвани в проекти, които са неприемливи от гледна точка на риск и ликвидност за разполагане на международни резерви. По този начин Фондът за национално благосъстояние изпълнява функциите на по-рисков, но потенциално по-печеливш инструмент за правителството на Руската федерация.
Описание
Фондът за национално благосъстояние на Русия е създаден на 1 февруари 2008 г. в резултат на разделянето на действащия по това време Стабилизационен фонд на Резервния фонд (създаден за осигуряване на финансова подкрепа за трансфери на нефт и газ) и Фонда за национално благосъстояние ( създаден, за да осигури съфинансиране на доброволни пенсионни спестявания на гражданите на Руската федерация и балансиране (покриване на дефицита) на бюджета на Пенсионния фонд на Руската федерация). Фондът за национално благосъстояние беше попълнен от приходите от нефт и газ на федералния бюджет в обем, надвишаващ обема на трансферите на нефт и газ, одобрени за съответната финансова година, от момента, в който натрупаният обем на Резервния фонд достигна (надхвърли) своя стандарт стойност.
Фондът за национално благосъстояние е „предпазна възглавница“, която позволява на държавата да компенсира загубата на приходи от петрол и газ в случай на рязък спад на цените на петрола и да изпълни всички поети социални задължения.
На 1 януари 2018 г. фонд „Национално благосъстояние“ беше обединен с фонд „Резервен“ в единен фонд на базата на фонд „Национално благосъстояние“. На 1 февруари 2018 г. фонд "Резервен" престана да съществува, а средствата в него преди това бяха използвани за осигуряване на изпълнението на задълженията на държавата за разходите.
В резултат на сливането на фондовете предназначението на средствата на NWF остана същото: съфинансиране на доброволни пенсионни спестявания на руски граждани, осигуряване на баланса на бюджета на Пенсионния фонд, но целта за осигуряване на баланс (покриване на дефицита ) от федералния бюджет също беше добавен.
Образуване на фонд „Национално благосъстояние“.
Фонд „Национално благосъстояние“ се формира чрез:
Допълнителните приходи от петрол и газ от федералния бюджет над цената на прекъсване се използват за попълване на Фонда за национално благосъстояние. От своя страна цената на отрязване е базовата цена от 40 щатски долара за барел петрол Urals по цени от 2017 г., подлежаща на годишна индексация от 2018 г. с 2 процента. Определянето на базовата цена на петрола на това ниво се определя от оценката на дългосрочното равновесно ниво на цените на петрола.
Управление на средствата на фонд "Национално благосъстояние".
Средствата на Фонда за национално благосъстояние се управляват от Министерството на финансите на Русия по начина, определен от правителството на Руската федерация. Някои правомощия за управление на средствата на Фонда за национално благосъстояние могат да се упражняват от Централната банка на Русия.
Управлението на средствата на Националния фонд „Благосъстояние“ с цел осигуряване на стабилно ниво на приходите от тяхното пласиране в дългосрочен план допуска възможността за получаване на отрицателни финансови резултати в краткосрочен план.
Настаняване
Средствата на Фонда за национално благосъстояние, както поотделно, така и едновременно, могат да бъдат поставени в чуждестранна валута и финансови активи от следните видове:
- дългови задължения на чужди правителства, чуждестранни правителствени агенции и централни банки;
- дългови задължения на международни финансови организации, включително под формата на ценни книжа;
- депозити и салда по банкови сметки в банки и кредитни институции, включително с цел финансиране на самоиздържащи се инфраструктурни проекти;
- депозити и салда по банкови сметки в държавна корпорация "Банка за развитие и външноикономическа дейност (Внешэкономбанк)", включително за целите на финансиране на проекти на държавна корпорация "Банка за развитие и външноикономическа дейност (Внешэкономбанк)" в реалния сектор на икономиката, изпълнявани от руски организации;
- депозити и салда по банкови сметки в Централната банка на Руската федерация;
- дългови задължения и акции на юридически лица, включително руски ценни книжа, свързани с изпълнението на самоподдържащи се инфраструктурни проекти (списъкът на такива проекти се одобрява от правителството на Руската федерация);
- дялове на инвестиционни фондове, чието доверително управление се извършва от управляващото дружество на Руския фонд за преки инвестиции.
Правителството на Руската федерация, като част от отчета за изпълнението на федералния бюджет, представя на Държавната дума на Федералното събрание на Руската федерация и Съвета на федерацията на Федералното събрание на Руската федерация годишен отчет за формирането и използване на допълнителни приходи от петрол и газ на федералния бюджет, тримесечни и годишни отчети за формирането и използването на средствата от Фонда за национално благосъстояние и за управлението на неговите средства.
Структура на разпределение на активите и рентабилност
Правителството на Руската федерация установява максималните норми на разрешените финансови активи в общия обем на отпуснатите средства на Фонда за национално благосъстояние. За да се повиши ефективността на управлението на средствата на Фонда за национално благосъстояние, Министерството на финансите на Русия е упълномощено да одобри регулаторните дялове на разрешените финансови активи в общия обем на разпределените средства на Фонда за национално благосъстояние в границите на съответни акции, установени от правителството на Руската федерация.
| Разрешени финансови активи, определени от Бюджетния кодекс на Руската федерация | Ограничени акции, установени от правителството на Руската федерация |
|---|---|
| Максимален дял на задълженията по външния дълг | 100 % |
| Максимален дял на дългови задължения на чужди държавни агенции и централни банки | 30 % |
| Максимален дял на дългови задължения на международни финансови организации | 15 % |
| Максимален дял на депозити и салда по банкови сметки в Централната банка на Руската федерация | 100 % |
| Максимален дял на задълженията на юридическите лица | 50 % |
| Максимален дял на дяловете на юридическите лица | 50 % |
| Максималният дял на дългови задължения и акции на руски юридически лица, свързани с изпълнението на проекти (с изключение на проекти, изпълнявани с участието на акционерното дружество „Управляващо дружество на Руския фонд за преки инвестиции“ и Държавната корпорация за атомна енергия "Росатом") | не повече от 40% от обема на фонд „Национално благосъстояние“ към от 1 април 2015 г., но не повече от 1,738 милиарда рубли. |
| Максималният дял на дългови задължения и акции на руски юридически лица, свързани с изпълнението на проекти, изпълнявани с участието на акционерното дружество "Управляващо дружество на Руския фонд за преки инвестиции" | не повече от 290 милиарда рубли. |
| Максималният дял на дългови задължения и акции на руски юридически лица, свързани с изпълнението на проекти, изпълнявани с участието на Държавната корпорация за атомна енергия "Росатом" | не повече от 290 милиарда рубли. |
Към 1 януари 2018 г. обемът на Фонда за национално благосъстояние възлиза на 3753 милиарда рубли, което се равнява на $65 милиарда, включително:
- Около 15 милиарда щатски долара, 15 милиарда евро и 3 милиарда британски лири са поставени в отделни сметки за отчитане на средствата на Фонда за национално благосъстояние в Банката на Русия;
- по депозити във Vnesheconombank - повече от 222 милиарда рубли и 6 милиарда щатски долара;
- в дългови задължения на чужди държави въз основа на отделно решение на правителството на Руската федерация, без да се представя изискване за дългосрочен рейтинг на кредитоспособност - 3,00 милиарда щатски долара;
- в ценни книжа на руски емитенти, свързани с изпълнението на самоподдържащи се инфраструктурни проекти, чийто списък е одобрен от правителството на Руската федерация - 113 милиарда рубли и 4 милиарда щатски долара;
- в привилегировани акции на кредитни институции - около 279 милиарда рубли;
- по депозити в VTB Bank (PJSC) и GPB Bank (JSC) с цел финансиране на самоподдържащи се инфраструктурни проекти, чийто списък е одобрен от правителството на Руската федерация - около 164 милиарда рубли.
Общият доход от разполагането на средствата на фонда в разрешени финансови активи, с изключение на средствата по сметки в Банката на Русия, през 2017 г. възлиза на 50,84 милиарда рубли, което се равнява на 0,87 милиарда долара.
През 2018 г. приходите на федералния бюджет на Руската федерация от влагането на средства от Фонда за национално благосъстояние възлизат на 70,52 милиарда рубли.
Всички данни за структурата на инвестициите на Фонда за национално благосъстояние във финансови активи и възвръщаемостта на инвестициите се актуализират ежегодно на официалния уебсайт на руското Министерство на финансите.
Допуска се получаване на отрицателен финансов резултат от влагането на средства от фонд „Национално благосъстояние“.
Динамика на промените
Информация за промените в обема на Фонда за национално благосъстояние в щатски долари и в еквивалент в рубли, както и данни за движението на средствата и резултатите от управлението на средствата на Фонда за национално благосъстояние се публикуват ежемесечно на уебсайта на Министерството на Финанси на Русия.
| дата | Размер на фонда милиарда $ |
Размер на фонда милиарда рубли |
|---|---|---|
| 01.02.2008 | 32,00 | 783,31 |
| 01.03.2008 | 32,22 | 777,03 |
| 01.04.2008 | 32,90 | 773,57 |
| 01.05.2008 | 32,72 | 773,82 |
| 01.06.2008 | 32,60 | 773,93 |
| 01.07.2008 | 32,85 | 770,56 |
| 01.08.2008 | 32,69 | 766,48 |
| 01.09.2008 | 31,92 | 784,51 |
| 01.10.2008 | 48,68 | 1 228,88 |
| 01.11.2008 | 62,82 | 1 667,48 |
| 01.12.2008 | 76,38 | 2 108,46 |
| 01.01.2009 | 87,97 | 2 584,49 |
| 01.02.2009 | 84,47 | 2 991,50 |
| 01.03.2009 | 83,86 | 2 995,51 |
| 01.04.2009 | 85,71 | 2 915,21 |
| 01.05.2009 | 86,30 | 2 869,44 |
| 01.06.2009 | 89,86 | 2 784,14 |
| 01.07.2009 | 89,93 | 2 813,94 |
| 01.08.2009 | 90,02 | 2 858,70 |
| 01.09.2009 | 90,69 | 2 863,08 |
| 01.10.2009 | 91,86 | 2 764,37 |
| 01.11.2009 | 93,38 | 2 712,56 |
| 01.12.2009 | 92,89 | 2 769,84 |
| 01.01.2010 | 91,56 | 2 769,02 |
| 01.02.2010 | 90,63 | 2 757,89 |
| 01.03.2010 | 89,63 | 2 684,21 |
| 01.04.2010 | 89,58 | 2 630,27 |
| 01.05.2010 | 88,83 | 2 601,62 |
| 01.06.2010 | 85,80 | 2 616,54 |
| 01.07.2010 | 85,47 | 2 666,41 |
| 01.08.2010 | 88,24 | 2 663,76 |
| 01.09.2010 | 87,12 | 2 671,54 |
| 01.10.2010 | 89,54 | 2 722,15 |
| 01.11.2010 | 90,08 | 2 772,80 |
| 01.12.2010 | 88,22 | 2 761,96 |
| 01.01.2011 | 88,44 | 2 695,52 |
| 01.02.2011 | 90,15 | 2 674,53 |
| 01.03.2011 | 90,94 | 2 631,98 |
| 01.04.2011 | 91,80 | 2 609,66 |
| 01.05.2011 | 94,34 | 2 594,58 |
| 01.06.2011 | 92,54 | 2 597,55 |
| 01.07.2011 | 92,61 | 2 600,00 |
| 01.08.2011 | 92,70 | 2 566,04 |
| 01.09.2011 | 92,63 | 2 673,05 |
| 01.10.2011 | 88,69 | 2 827,10 |
| 01.11.2011 | 91,19 | 2 726,42 |
| 01.12.2011 | 88,26 | 2 764,40 |
| 01.01.2012 | 86,79 | 2 794,43 |
| 01.02.2012 | 88,33 | 2 682,21 |
| 01.03.2012 | 89,84 | 2 600,88 |
| 01.04.2012 | 89,50 | 2 624,78 |
| 01.05.2012 | 89,21 | 2 619,52 |
| 01.06.2012 | 85,48 | 2 773,78 |
| 01.07.2012 | 85,64 | 2 810,45 |
| 01.08.2012 | 85,21 | 2 742,85 |
| 01.09.2012 | 85,85 | 2 772,45 |
| 01.10.2012 | 87,61 | 2 708,58 |
| 01.11.2012 | 87,19 | 2 748,67 |
| 01.12.2012 | 87,47 | 2 716,61 |
| 01.01.2013 | 88,59 | 2 690,63 |
| 01.02.2013 | 89,21 | 2 678,63 |
| 01.03.2013 | 87,61 | 2 682,58 |
| 01.04.2013 | 86,76 | 2 696,73 |
| 01.05.2013 | 87,27 | 2 727,79 |
| 01.06.2013 | 86,72 | 2 739,33 |
| 01.07.2013 | 86,47 | 2 828,23 |
| 01.08.2013 | 86,90 | 2 858,04 |
| 01.09.2013 | 86,77 | 2 884,79 |
| 01.10.2013 | 88,03 | 2 847,35 |
| 01.11.2013 | 88,74 | 2 845,19 |
| 01.12.2013 | 88,06 | 2 922,79 |
| 01.01.2014 | 88,63 | 2 900,64 |
| 01.02.2014 | 87,39 | 3 079,94 |
| 01.03.2014 | 87,25 | 3 145,34 |
| 01.04.2014 | 87,50 | 3 122,51 |
| 01.05.2014 | 87,62 | 3 127,94 |
| 01.06.2014 | 87,32 | 3 033,17 |
| 01.07.2014 | 87,94 | 2 957,38 |
| 01.08.2014 | 86,46 | 3 088,79 |
| 01.09.2014 | 85,31 | 3 150,50 |
| 01.10.2014 | 83,20 | 3 276,79 |
| 01.11.2014 | 81,74 | 3 547,02 |
| 01.12.2014 | 79,97 | 3 994,12 |
| 01.01.2015 | 78,00 | 4 388,09 |
| 01.02.2015 | 74,02 | 5 101,83 |
| 01.03.2015 | 74,92 | 4 590,59 |
| 01.04.2015 | 74,35 | 4 346,94 |
| 01.05.2015 | 76,33 | 3 946,42 |
| 01.06.2015 | 75,86 | 4 018,51 |
| 01.07.2015 | 75,65 | 4 200,53 |
| 01.08.2015 | 74,56 | 4 398,15 |
| 01.09.2015 | 73,76 | 4 903,67 |
| 01.10.2015 | 73,66 | 4 878,80 |
| 01.11.2015 | 73,45 | 4 728,39 |
| 01.12.2015 | 72,22 | 4 784,05 |
| 01.01.2016 | 71,72 | 5 227,18 |
| 01.02.2016 | 71,15 | 5 348,66 |
| 01.03.2016 | 71,34 | 5 356,96 |
| 01.04.2016 | 73,18 | 4 947,33 |
| 01.05.2016 | 73,86 | 4 751,69 |
| 01.06.2016 | 72,99 | 4 823,19 |
| 01.07.2016 | 72,76 | 4 675,36 |
| 01.08.2016 | 72,21 | 4 842,00 |
| 01.09.2016 | 72,71 | 4 719,17 |
| 01.10.2016 | 72,71 | 4 617,54 |
| 01.11.2016 | 72,20 | 4 541,93 |
| 01.12.2016 | 71,26 | 4 628,09 |
| 01.01.2017 | 71,87 | 4 359,16 |
| 01.02.2017 | 72,46 | 4 359,30 |
| 01.03.2017 | 72,60 | 4 206,38 |
| 01.04.2017 | 73,33 | 4 134,27 |
| 01.05.2017 | 73,57 | 4 192,50 |
| 01.06.2017 | 74,18 | 4 192,30 |
| 01.07.2017 | 74,22 | 4 385,49 |
| 01.08.2017 | 74,72 | 4 449,35 |
| 01.09.2017 | 75,36 | 4 425,35 |
| 01.10.2017 | 72,57 | 4 210,36 |
| 01.11.2017 | 69,36 | 4 130,81 |
| 01.12.2017 | 66,94 | 3 904,76 |
| 01.01.2018 | 65,15 | 3 752,94 |
| 01.02.2018 | 66,26 | 3 729,71 |
| 01.03.2018 | 66,44 | 3 698,96 |
| 01.04.2018 | 65,88 | 3 772,89 |
| 01.05.2018 | 63,91 | 3 962,70 |
| 01.06.2018 | 62,75 | 3 927,58 |
| 01.07.2018 | 77.11 | 4 839.26 |
| 01.08.2018 | 77.16 | 4 844.38 |
| 01.09.2018 | 75.79 | 5 160.28 |
| 01.10.2018 | 76.20 | 5 004.49 |
| 01.11.2018 | 75,59 | 4 972,44 |
| 01.12.2018 | 68,55 | 4 567,74 |
| 01.01.2019 | 58,10 | 4 036,05 |
| 01.02.2019 | 59,05 | 3 903,00 |
| 01.03.2019 | 59,12 | 3 888,00 |
| 01.04.2019 | 59,14 | 3 828,25 |
| 01.05.2019 | 58,96 | 3 814,44 |
| 01.06.2019 | 58,74 | 3 821,72 |
| 01.07.2019 | 59,66 | 3 762,96 |
| 01.08.2019 | 124,14 | 7 867,70 |
