I enlighet med art. 96,9. Ryska federationens budgetkod definierar följande bestämmelser:
1. Den nationella välfärdsfonden är en del av de federala budgetfonderna som är föremål för separat redovisning och förvaltning för att säkerställa samfinansiering av frivilliga pensionssparande för medborgare i Ryska federationen, samt säkerställa balans (täcker underskottet) av budgeten för Ryska federationens pensionsfond.
2. Den federala lagen om den federala budgeten för nästa räkenskapsår och planeringsperiod fastställer mängden federala budgetmedel som tilldelats för de ändamål som anges i punkt 1 i denna artikel.
3. Den nationella välfärdsfonden bildas genom:
Olje- och gasintäkter från den federala budgeten i ett belopp som överstiger volymen av olje- och gasöverföringar som godkänts för motsvarande räkenskapsår, om den ackumulerade volymen av reservfonden når (överstiger) dess standardvärde;
Intäkter från förvaltningen av medel från den nationella välfärdsfonden.
Att förvalta reservfondens och den nationella välfärdsfondens resurser för att säkerställa en stabil inkomstnivå från deras placering på lång sikt möjliggör möjligheten att få negativa ekonomiska resultat på kort sikt.
Den nationella välfärdsfondens medel kan placeras i utländsk valuta och följande typer av finansiella tillgångar:
Utländska regeringars, utländska myndigheters och centralbankers skuldförbindelser;
Internationella finansiella organisationers skuldförbindelser, inklusive de som är utgivna av värdepapper;
Inlåning och saldon på bankkonton hos banker och kreditinstitut;
Insättningar och saldon på bankkonton hos Ryska federationens centralbank;
Skuldförpliktelser och andelar av juridiska personer;
Andelar (andelar av andelar) i investeringsfonder.
Ryska federationens finansministerium publicerar månadsvis information om mottagande och användning av olje- och gasintäkter från den federala budgeten, mängden tillgångar för reservfonden och den nationella välfärdsfonden i början av rapporteringsmånaden, överföringen av medel till dessa fonder, deras placering och användning under rapporteringsmånaden.
Fonden för framtida generationers medel föreslås placeras i mer lönsamma utländska finansiella instrument, vilket gör att de kan få en inkomst på 6,5-7 procent per år. Det är dock inte så lätt att säkerställa den lönsamhetsnivå som planeras av finansministeriet.
För det första, för detta är det nödvändigt att överge användningen av inlåning i utländsk valuta, eftersom med tanke på den nuvarande situationen på den globala finansmarknaden kommer insättningsinvesteringar inte att ge mer än 3-3,5 procent per år. Detta innebär dock ett brott mot den internationella praxisen att diversifiera tilldelningen av statliga reserver.
För det andra, när man placerar medel från Future Generations Fund i utländska obligationer - statliga (deras avkastning är för närvarande 3,5-4,5 procent per år) och företag - bör avkastningen på företagspapper vara 10-12 procent per år. Men pålitliga skuldförbindelser för de största företagen har en avkastning på 4,5-6 procent per år. För att uppnå dubbelt så hög avkastning är det nödvändigt att placera fondens medel i extremt riskabla obligationer, vilket strider mot den etablerade praxisen att placera statliga reserver.
Att placera fondens pengar i aktier i utländska företag ser ännu mer riskabelt ut. I slutet av 1900-talet och början av 2000-talet, på grund av investerarnas överskattning av tillväxtutsikterna för den högteknologiska sektorn i ekonomin, inträffade en otrolig omvärdering av aktiekurserna. I USA under första hälften av 90-talet var standardvolymen för bokstäver lika med sex gånger den årliga vinsten. I slutet av 90-talet ökade standarden 4 gånger. Och detta är utan någon adekvat tillväxt i den reala sektorn. Men även med en så snabb tillväxt i standarder är kapitaliseringen av de 500 största företagen noterade på New York Stock Exchange i genomsnitt 35 årliga vinster - 1,7 gånger standarden. Det vill säga, år 2000 var kapitaliseringen av världsbörsen nästan lika med världens BNP. Denna disproportion mellan den reala sektorn och värdepappersmarknaden kunde inte låta bli att resultera i en enorm aktiekris. Det började i USA hösten 2000. I slutet av 2000 och början av 2001 spred sig denna kris till den globala aktiemarknaden. Sedan 2003 började börsen återhämta sig. Men för närvarande har de flesta aktieindex, med undantag för Dow Jones Industrial, inte nått nivåerna före krisen. De dagar då aktier gav höga utdelningar är förbi.
Medel från National Welfare Fund är en del av den federala budgeten som är föremål för separat redovisning. De syftar till att säkerställa medfinansiering av befolkningens (frivilliga) pensionssparande. De bidrar också till att upprätthålla en balanserad budget för pensionsfonden. Därefter kommer vi att analysera den nationella välfärdsfonden.
Allmän information
Finansinstitutet i fråga bildades den 1 februari 2008 efter att den befintliga budgetstabiliseringsstrukturen delades upp i reservfonden och den ryska federationens nationella välfärdsfond. National Welfare Fund existerar på bekostnad av olje- och gasvinster från den federala budgeten. Sedan 2008 har de redovisats separat från övriga inkomster. Dessutom genomförs bildandet av den nationella välfärdsfonden på bekostnad av vinster från omsättningen av dess finanser.
Olje- och gasintäkter
Rysslands nationella välfärdsfond får vinster från:
- Skatter på utvinning av mineraltillgångar presenterade som kolväteråvara. Det inkluderar i synnerhet brandfarlig naturgas och gaskondensat, olja från alla typer av fält.
- Tullar för exporttullar på råvaror och förädlade produkter.
En del av ovanstående intäkter i form av olje- och gasöverföringar används årligen för att finansiera federala budgetutgifter. Intäktsbeloppet fastställs av den relevanta federala lagen för planeringsperioden och nästa år. Transfervolymen återspeglas som en procentandel av den beräknade BNP:
- 2008 - 6.1.
- 2009 - 5.5.
- 2010 - 4.5.
- Under 2011 och därefter - 3.7.
Efter att ha uppnått full volym av överföringen skickas inkomsten till reservfonden och den nationella välfärdsfonden. Standardvärdet för den första fastställs av den federala lagen om den federala budgeten för den planerade perioden och det kommande räkenskapsåret i absoluta tal. Den bestäms utifrån de beräknade tio procenten av BNP för motsvarande period. Reservfonden och den nationella välfärdsfonden fylls på konsekvent. Först uppnås standardstorleken för den första, och sedan görs infusioner till den nationella välfärdsfonden. 
Bokföring
Olje- och gasintäkter som tas emot av den ryska nationella välfärdsfonden bokförs på separata budgetkonton. De öppnas i centralbanken av Federal Treasury. Överföringar och beräkningar avseende skapandet och användningen av olje- och gasintäkter utförs av finansministeriet. Förfarandet för att utföra dessa operationer fastställs av regeringen.
Förvaltning av den nationella välfärdsfonden
Inkomst från denna verksamhet fungerar som en annan ekonomisk källa. Förvaltningens mål är att långsiktigt säkerställa säkerheten och en stabil vinst vid placering. Förvaltningen av fonden ger möjlighet till negativa ekonomiska resultat på kort sikt. Administrationen sköts av finansdepartementet i enlighet med det förfarande som fastställts på regeringsnivå. Vissa befogenheter i denna verksamhet tillhör centralbanken. När man lockar specialiserade finansiella företag att utföra vissa funktioner relaterade till förvaltningen av fonden, fastställs denna process, såväl som kraven för enheterna, av landets regering.
Administrationsmetoder
Resurserna som utgör den ryska nationella välfärdsfonden kontrolleras och samordnas enligt följande:
Finansdepartementet samordnar och använder den nationella välfärdsfonden enligt den första metoden. Placeringen av finanser på centralbankens konton i utländsk valuta sker i enlighet med förfarandet för beräkning och kreditering av räntor som fastställts på konton som godkänts av finansministeriet. Banken gör betalningar på saldon som motsvarar indexens lönsamhet. De senare bildas av tillgångar avsedda att rymma ekonomin som utgör den nationella välfärdsfonden. Regeringen har fastställt maximala andelar av tillåtna tillgångar av det totala värdet av den nationella välfärdsfonden. För att förbättra samordningen har finansministeriet rätt att fastställa standardindikatorer inom de gränser som godkänts på federal nivå.
Tillgångskrav
Finanser som utgör volymen av National Wealth Fund kan investeras i skuldförbindelser som värdepapper i främmande stater, utländska myndigheter och centralbanker i sådana länder som:
Följande krav ställs för skuldförbindelser:
- Utländska emittenter måste ha ett långfristigt kreditbetyg som inte är lägre än "AA-", i enlighet med klassificeringen av Standard and Poor's eller Fitch Ratinginstitut, eller inte lägre än "Aa3" enligt Moody's Investor Service. Om ett ämne tilldelas olika positioner anses den minsta av dem vara vägledande.
- Betyget för ryska emittenter får inte vara mindre än "BBB-" eller "Baa3" enligt klassificeringen av ovanstående byråer. Om ämnet tilldelas olika positioner, kommer den minsta av dem också att betraktas som vägledande.
- Tidsramen inom vilken skuldförpliktelser ska betalas tillbaka är fastställd. Villkoren för cirkulation och emission innebär inte att emittenten har rätt att göra en förtida inlösen.
- De normer för maximi- och minimiperioder före återbetalning av förpliktelser som fastställts av finansministeriet anses vara obligatoriska.
- Den kupongränta som betalas på motsvarande skulder, samt valörerna, är fasta.
- Volymen av utfärdade förpliktelser som är i omlopp är minst 1 miljard rubel, 1 miljard dollar, 1 miljard euro och 0,5 miljarder pund. för motsvarande konton.
- Valören är fast. Det uttrycks i euro, dollar, rubel eller f. sterling. Betalningar görs i nominell valuta.
Ämnen
Internationella finansiella organisationer vars skulder kan innefatta tillgångar som utgör National Wealth Fund är banker:
- Asiatisk (ABD).
- Utvecklingen under CE.
- europeiska investeringar.
- Interamerikanska (IADB).
- Europeiska (återuppbyggnad och utveckling).
- Nordlig investering.
- Internationellt (återuppbyggnad och utveckling).
International Financial Corporation (IFC) ingår också i listan över enheter. 
Krav på värdepapper
Andelar i juridiska personer och andelar (andelar) i investeringsfonder i vilka medel från den nationella välfärdsfonden kan placeras ska uppfylla vissa villkor. Särskilt:
- Organisationers värdepapper måste ingå i noteringslistan för minst en börs.
- För aktier i utländska emittenter är det nödvändigt att inkluderas i listorna som används vid beräkningen av RTS- och MICEX-index.
- Investeringsfonder som ger ut andelar ska innehålla endast tillåtna tillgångar.
Placering på inlåning
För att genomföra detta måste följande villkor vara uppfyllda:
- Kreditföretaget eller banken måste ha ett långsiktigt kreditbetyg på minst "AA-" enligt klassificeringen av byråerna "Standard and Poor's" eller "Fitch Ratings" eller "Aa3" enligt listan över "Moody's Investor Service". ". Om en organisation ligger på olika nivåer enligt dessa system, så anses den lägsta vara vägledande.
- Standarderna för maximi- och minimiperioden för placering av tillgångar som utgör den nationella välfärdsfonden, godkända av finansministeriet, är obligatoriska.
Placering i det statliga företaget "Vnesheconombank"
För att göra insättningar måste följande krav uppfyllas:
1. Placering i ryska och utländska godkända valutor (dollar, pund sterling, euro) är tillåten.
2. Det högsta tillåtna totala beloppet inom vilket tillgångar kan hållas på insättningar i rubel är 655 miljarder rubel. Vart i:
Medel till ett belopp på upp till 175 miljarder kan placeras på konton, vars villkor, belopp och andra väsentliga villkor fastställs av finansministeriet;
Upp till 410 miljarder kan innehas på inlåning på det sätt som regeringen godkänt, med följande villkor:
b) med en kurs på 8,5 % fram till den 31 december. 2010 (inklusive). 
Tillgångar till ett belopp av upp till 30 miljarder kan placeras med en kurs på 8,5 % fram till den 31 december 2017 på det sätt som fastställts av regeringen;
Räntebetalningar sker kvartalsvis under hela löptiden;
Möjligheten till tidig återbetalning av medel är tillåten med Vnesheconombanks statliga bolags medgivande; ränta betalas för den faktiska period ekonomin finns på insättning.
3. Villkoren och beloppen för placeringen bestäms av finansministeriet i enlighet med de angivna kraven; överföringen görs av det federala finansministeriet i enlighet med finansministeriets beslut.
Viktig poäng
De tillgångar som utgör den nationella välfärdsfonden kan uteslutande användas för att medfinansiera frivilligt pensionssparande för befolkningen och täcka underskottet (säkerställande av balans) i pensionsfondens budget. Förfarandet för att göra fördelningen fastställs av den relevanta federala lagen nr 56. Denna lag reglerar försäkringsavgifter (ytterligare) till den fonderade andelen av arbetspensionen och statligt stöd för bildandet av sparande. Volymen av den nationella välfärdsfonden - mängden tillgångar som allokerats för ovanstående ändamål - fastställs av den federala lagen om federal lag. budget för planeringsperiod och redovisningsår enligt BC.
Transaktionsrapportering
Finansministeriet publicerar månadsvis information om mottagandet och användningen av tillgängliga olje- och gasintäkter, värdet av den nationella välfärdsfondens tillgångar i början av månaden. Dokumenten ger även information om ekonomiska överföringar, placering och efterfördelning under redovisningsperioden. Finansministeriet tillhandahåller också årliga och kvartalsvisa rapporter om mottagandet och användningen av mottagna olje- och gasintäkter, bildandet och omsättningen av fondens tillgångar. Välfärd. Denna information ingår i lagarna om resultaten av genomförandet av federala budgetposter. Dessutom lämnar finansministeriet årliga och kvartalsvisa rapporter om förvaltningen av medel som ingår i fonden. Landets regering, som en del av akterna om resultaten av genomförandet av artiklarna i den federala budgeten, lämnar till federala församlingens statsduma och federationsrådet information om intäkter och användning av olje- och gasvinster, skapandet och omsättningen av den nationella välfärdsfondens tillgångar samt om samordningen av deras fördelning. Rapportering sker en gång per år och kvartalsvis. 
Driftrevision
I processen för att implementera antagna och godkända artiklar i den federala budgeten genomförs kontrollåtgärder. Räkenskapskammaren är behörig att utföra dem. Kontroll syftar till att kontrollera skapandet, omsättningen och förvaltningen av tillgångar som utgör National Bank Fund. Kontokammaren lämnar en operativ kvartalsrapport till förbundsförsamlingen. Den tillhandahåller resultaten av genomförandet av budgetposter, som innehåller information om mottagandet av intäkter och utgifter, inklusive bland annat uppgifter om påfyllning, omsättning och förvaltning av medel från centralbanksfonden.
tillgångsreserv
Det är en finansiell institution vars tillgångar sätts i omlopp för att stabilisera budgeten under en intäktsminskning eller för statliga behov på lång sikt. Utöver ekonomiska funktioner utför reservfonden även politiska uppgifter. I synnerhet förhindrar förekomsten av sådana tillgångar snabba ökningar av de offentliga utgifterna. Sådana kostnader kan vanligtvis inte reduceras snabbt omedelbart efter en inkomstminskning. Under ogynnsamma perioder kan en sådan situation provocera fram ett budgetunderskott, underlåtenhet att uppfylla sociala skyldigheter och fallissemang. Reservbakgrunden fungerar som ett makroekonomiskt verktyg för att upprätthålla nivån på den aggregerade efterfrågan och långsiktig ekonomisk tillväxt. Staten håller tillbaka konsumtionen under perioder av snabba framsteg. Detta är nödvändigt för att minska inflationen. Samtidigt, när inköpsaktiviteten sjunker, stimulerar staten (under perioder av stagnation) efterfrågan. Under sådana år kan staten spendera mer pengar än den får i skatt. Detta ökar de totala nationella utgifterna och gör det möjligt för företag att inte minska produktionstakten eller säga upp arbetstagare. Under inflationen minskar staten kostnaderna för att förhindra att priserna stiger. Skillnaden i utgifter och inkomster av den totala budgeten kan riktas till reservfonden.
Huvud funktioner
Reservfonden är en separat del av ekonomin för budgetar på alla nivåer, som tog formen av måltillgångar. De är utformade för att säkerställa oavbruten tillhandahållande av kostnader, både tidigare förutsedda och oförutsedda, som uppstår plötsligt och är av oavsiktlig eller nödsituation. Medlen som utgör reservfonden kan användas på nödåterställningsåtgärder relaterade till att eliminera konsekvenserna av katastrofer orsakade av människor, naturkatastrofer och andra nödsituationer som inträffade under den aktuella räkenskapsperioden. Denna struktur implementerar två huvudfunktioner:
- Tillgångar kan användas för att täcka underskottet i statens budgetposter under ogynnsamma förhållanden.
- Under perioder med höga råvarupriser hjälper fondens fonder att samla överexportintäkter och förhindra utvecklingen av den holländska ekonomiska sjukdomen.
Förfarandet enligt vilket tillgångar tas upp i omlopp fastställs genom statliga föreskrifter. Ytterligare förtydliganden om kraven för att använda reservfonder kan tillhandahållas genom order från verkställande organ i konstituerande enheter eller lokala myndigheter. Mängden ackumulerade tillgångar får inte överstiga 3 % av godkända federala budgetutgifter.
Den tidigare finansministern Alexei Kudrin började spara pengar till en regnig dag. 2004 skapade han Stabiliseringsfonden. Fyra år senare - vid höjdpunkten av den tidigare krisen - delades den upp i reservfonden och den nationella välfärdsfonden. Den första utsågs som en "säkerhetskudde" för budgeten. Den nationella välfärdsfonden blev en stabilisator av pensionssystemet, även om den aldrig användes för sitt avsedda syfte. Att spendera stabiliseringsfonden inom landet "förstör helt enkelt ekonomin", skrev Kudrin i Kommersant 2006.
Ironiskt nog var det huvudkämpen för sin integritet som var den första att "avsluta" NWF. Kudrin var tvungen att öppna Pandoras ask för att rädda det finansiella systemet från krisen 2008-2009. För att göra detta tillät ex-ministern att investera upp till 40 % av den nationella välfärdsfonden i rubeltillgångar (till en början hölls reserver endast i utländska tillgångar och valuta).
Kudrins idé var att medel inte minskar under svåra perioder, utan växer i rubeltermer, förklarar Konstantin Vyshkovsky, chef för finansdepartementet: till exempel när oljepriserna faller och rubelns växelkurs deprecierar.
Men Kudrin hade motståndare. Den främsta ideologen för att investera NWF-medel i ekonomin är presidentassistent Andrei Belousov [tidigare chef för ministeriet för ekonomisk utveckling], berättade flera tjänstemän och experter nära regeringen till RBC. Belousov själv lämnade inga kommentarer till denna artikel.
Den organisatoriska tyngden hos Kudrin, som kände presidenten från hans arbete på S:t Petersburgs borgmästarkontor, gjorde det möjligt att hålla tillbaka attacker mot NWF, minns personer nära ex-ministern. "Men efter att han lämnade [i september 2011] var det inte längre möjligt att hålla fast vid principen att vi inte investerar något [från National Welfare Fund] i Ryssland", säger en federal tjänsteman.
2012, i ett meddelande till parlamentet, föreslog Putin att investera upp till 100 miljarder rubel i infrastruktur. från socialfonden. Om bara sex månader kommer presidenten att höja gränsen till 450 miljarder.
Prioriteten har ändrats, konstaterade finansminister Anton Siluanov (Kudrins ställföreträdare före hans avgång). Siluanov själv var mer konservativ. Han föreslog att upp till 50 % av National Welfare Fund skulle riktas till stats- och företagsobligationer och 3-5 % till aktier. Medlen skulle förvaltas av en ny struktur - Rosfinagentstvo. Kudrin lobbat också för att det skapades, säger en person i hans närhet: på detta sätt ville han skydda reserver från avfall.
Finansdepartementet var i minoritet. Myndigheterna beslutade att det var säkrare att investera pengar inom landet, påminde den federala tjänstemannen: det fanns ingen risk att pengarna skulle beslagtas utomlands. Rosfinagentstvo fanns kvar på papper, men National Welfare Fund beslutade att trycka den.
Okänd generositetsfond
"Den som bett om något!" – påminner en regeringstjänsteman. Ansökningar kom till och med från medborgare, säger han: "Tilldela 50 miljoner rubel. för personliga ändamål."
Uppmaningar om att höja gränsen på 40 % för projekt till 50 eller 60 % började höras direkt efter beslutet att anslå medel från den nationella välfärdsfonden för infrastruktur. Men sedan gav presidenten inte efter för övertalning, sa förste vice premiärminister Igor Shuvalov hösten 2013.
Som ett resultat har konkurrensen om NWF-medel ökat kraftigt. Nästan alla företag som planerar några seriösa investeringar skyndade sig att lämna in ansökningar. I mitten av 2014 översteg antalet ansökningar storleken på själva fonden, påminner tjänstemannen. Under det senaste året kom det in över hundra ansökningar, säger en annan, under 2015 – endast 12 från Rosneft.
Det statliga bolaget blev i allmänhet rekordhållare bland de sökande. Rosneft, som drabbades av sanktioner, behövde fylla bristen på extern finansiering. Till en början begränsade sig Rosneft till att be om 2,44 biljoner rubel. för utvecklingen av 28 strategiska projekt, säger en tjänsteman i Vita huset. Minister för ekonomisk utveckling Alexey Ulyukaev var chockad, påminde en högt uppsatt samtalspartner till RBC: hela den nationella välfärdsfonden vid den tiden var cirka 3 biljoner rubel, och ansökan tog inte mer än tio sidor. Senare förklarade ministern att Rosnefts ansökan inte uppfyllde de formella kraven för projekt: företaget bad inte om medel för infrastruktur, utan för att täcka kassagapet.
"Om det inte finns några ytterligare medel kommer vi att klara oss själva," var Rosnefts president Igor Sechin inte generad. Men han tappade inte intresset för medel från National Welfare Fund, efter att ha ändrat taktik. I januari 2015 mottog energiministeriet 28 separata ansökningar från företaget för totalt 1,3 biljoner rubel. från socialfonden. Hittills har fem projekt av statligt ägda företag värda 300 miljarder rubel fått ett preliminärt godkännande från avdelningen. Nu är beslutet upp till regeringen.
"Allt görs på ryska", suckar den federala tjänstemannen: "Först följer vi den mest konservativa möjliga modellen. Och så går vi till den andra ytterligheten: utan att investera ett öre får vi en lista över projekt, och ingenting räcker.”
De mest övertygande lobbyisterna visade sig vara Rosatom och RDIF. I juni 2014 fastställde regeringen separata kvoter för sina projekt - 10% av den nationella välfärdsfonden, men inte mer än 290 miljarder rubel.
RDIF var också den första mottagaren av fondens medel. I december "skickades" lite mer än 5 miljarder rubel till honom. för två projekt - eliminera den "digitala klyftan" tillsammans med Rostelecom och införa "smarta nätverk" med Rosseti. Det finns fler projekt, sa en RDIF-representant till RBC: de har fyllt hela kvoten.
Men vi får tydligen vänta med dem. Sanktioner och krisen tvingade myndigheterna att ompröva sin inställning till "stash". Det är inte helt motiverat att genomföra globala byggprojekt under en period av stängda kapitalmarknader, medger den federala tjänstemannen. Självklart är infrastrukturprojekt långsiktiga projekt, säger Vyshkovsky. Och med tanke på den svåra geopolitiska situationen, sanktionerna och stängningen av utländska marknader måste de flesta av medlen hållas i likvid form, uppmanar han.
Investering eller utgifter
Nästan en fjärdedel av reservfonden användes under krisen 2008, minns Konstantin Vyshkovsky. Samtidigt spenderades också "en betydande mängd medel" från National Welfare Fund på att bekämpa krisen, konstaterar han: "En betydande del av dessa medel är fortfarande i illikvid form i form av insättningar i VEB [NWF-fonder] mottogs av banker i transit genom en insättning i VEB].”
Ofta var detta en "tillfällig igensättning av hål", erkände Alexey Kudrin i en intervju med RBC: "Sedan [2008-2009] kom det en chock för världsekonomin, och vi var tvungna att spendera pengar utan att tänka två gånger."
VEB:s illikvida anti-krisfyndigheter är bara toppen av isberget. Faktum är att räddningen av banker kostade National Welfare Fund nästan dubbelt så mycket.
Problemen började med Gazprombank. 2012 återbetalade statsbanken en del av skulden (50 miljarder rubel) till VEB med sina egna aktier. Formellt gick medlen tillbaka till den nationella välfärdsfonden. Men finansministeriet lämnade tillbaka dem till VEB, säger redovisningskammarens revisor Mikhail Beshmelnitsyn i en rapport om användningen av medel för första halvåret 2012. Det statliga företaget använde dem för att köpa 10,2 % av Gazprombank.
Förra året bad andra statliga banker (även VTB och Rosselkhozbank - för endast 279 miljarder rubel) att få omvandla krisstöd från National Welfare Fund till sina preferensaktier.
Privata banker stötte också på svårigheter med att återlämna medel från National Welfare Fund. Framför allt har FC Otkritie (fram till juni 2014 - Nomos Bank) redan bett myndigheterna att omvandla 4,9 miljarder rubel till preferensaktier. från socialfonden. Så mycket fick Nomos Bank 2008.
Omvandlingen av medel från den nationella välfärdsfonden till bankaktier minskar storleken på krisdepositionen hos VEB. På grund av detta krävde det statliga bolaget ytterligare kapitalisering. Som ett resultat fick VEB hösten 2014 en efterställd insättning från National Welfare Fund på 6 miljarder dollar.
Och inte ens detta avslutade stödet till finansiella statliga myndigheter från National Welfare Fund. Ytterligare 100 miljarder rubel. VTB erhölls från fonden i form av efterställda insättningar i slutet av förra året. Totalt har 250 miljarder rubel tilldelats från National Welfare Fund för ytterligare kapitalisering av banker i anti-krisplanen. och ytterligare 300 miljarder till VEB. Den totala gränsen för medel som kan placeras i bankers efterställda inlåning (VEB är formellt sett inte en bank) är 10 % av National Welfare Fund (459 miljarder RUB per den 1 mars).
Putin testamenterade att investera medel i den nationella välfärdsfonden uteslutande på återbetalningsbar basis. Men för investeringar från den nationella välfärdsfonden i underställda instrument gäller en särskild ordning. Enligt budgetbalken är de inte föremål för säkerhetskrav.
Formellt kom myndigheterna i förväg överens om att dessa medel inte var återbetalningsbara, medger en tjänsteman från regeringens finansiella och ekonomiska block: banken har rätt att inte returnera dem om dess kapitals tillräcklighet faller under en viss nivå. Men riskerna är minimala, försäkrar RBC:s samtalspartner: "Staten kan och bör inte tillåta fallissemang eller konkurs av till exempel VTB som en systemviktig bank."
NWF-medlen som investeras i infrastruktur kan dock också visa sig vara oåterkalleliga, varnade redovisningskammaren i sin slutsats om förslaget till federal budget för 2015-2017. I synnerhet ställde revisorerna frågor om förfarandet för att returnera medel från den nationella välfärdsfonden som investerats i aktier i ryska järnvägar. Så här planerar regeringen att finansiera bygget av BAM.
Köpet av aktier i de ryska järnvägarna med medel från den nationella välfärdsfonden planerades initialt, en person nära ministeriet för ekonomisk utveckling vet: en ökning av skulden skulle leda till en minskning av betyget för det statliga monopolet, vilket innebär att kostnaden för marknadsfinansiering skulle kunna öka. Uppkomsten av nya skyldigheter för de ryska järnvägarna och deras service var omöjliga, bekräftar en federal tjänsteman.
Det är svårt att lämna aktier, erkänner nu en federal tjänsteman: "Till exempel, under vilka förhållanden kommer vi att kunna sälja aktier i Rysslands järnvägar? Först när staten beslutar att privatisera de ryska järnvägarna.”
Och ett sådant beslut kommer att fattas utifrån ett antal villkor, och inte bara under gynnsamma förhållanden, konstaterar RBC:s samtalspartner. Myndigheterna har planerat försäljningen av statens andel i Russian Railways sedan 2011, men ärendet har inte kommit längre än planerna.
Det finns ett avsteg från de grundläggande principerna för National Welfare Fund, klagar Natalya Akindinova, chef för HSE Development Center. Först började medel avsedda för framtida pensionärer att investeras i investeringsprojekt. Om de skulle tjänas in skulle medlen återbetalas med tiden, hävdar hon. Men investeringar i aktier kan bli oåterkalleliga, varnar Akindinova.
Medlen ges gratis och utan garanti för avkastning, en högt uppsatt federal tjänsteman samtycker på villkor av anonymitet: i huvudsak är detta en extra kapitalisering av statligt ägda företag.
"Vi borde inte ens prata om att pengar inte kan återbetalas!" - Konstantin Vyshkovsky invänder, medlen från National Welfare Fund bör endast investeras på villkoren för återbetalning och lönsamhet: "Detta är lagens norm." "Återlämnandet av medel från den nationella välfärdsfonden är en absolut prioritet", instämmer vice minister för ekonomisk utveckling Nikolai Podguzov. Enligt honom kommer medel från National Welfare Fund investerade i bankaktier att återbetalas genom utdelning.
Budget eller ekonomi
Under 2014 sjönk oljepriset med nästan hälften. Rubeln sjönk i pris mot dollarn med samma belopp och prisökningen på 11,4 % var den högsta sedan krisåret 2008 (13,3 %). BNP-tillväxten avtog till den lägsta nivån sedan 1999 (med undantag för krisåret 2009) och uppgick till 0,6 %. Under 2015 förväntas ekonomin minska med 3 %. Ryssland är i en extremt svår situation, sa Igor Shuvalov vid det ekonomiska forumet i Davos: "Vi går in i en mer utdragen och komplex kris [än 2008-2009]."
Myndigheterna informerade landet om att det fanns problem med budgeten strax efter nyårshelgerna. Förlorade intäkter till ett oljepris på 50 dollar per fat kommer att uppgå till 3 biljoner rubel, meddelade Siluanov vid Gaidar Forum i januari. Det är precis det pris på olja som ministeriet för ekonomisk utveckling inkluderade i sin uppdaterade makroprognos för 2015. Detta är två gånger lägre än tidigare, konstaterar Vyshkovsky: "På grund av detta uppstår en brist."
"Eftersom inkomsterna minskar vill vi än en gång ompröva besluten som togs för att investera medlen från National Welfare Fund," sa Siluanov, som talade i januari i Federation Council: National Welfare Fund är samma som reservfonden. , en källa vid en minskning av intäktsbasen.
I den nuvarande situationen kommer reservfonden (4,72 biljoner rubel från den 1 mars) att vara uttömd inom två år, förutspår Vladimir Nazarov från Gaidar-institutet. 500 miljarder rubel. drogs ur fonden i februari. Enligt finansministeriets beräkningar kommer ytterligare 3,2 biljoner rubel i år att behövas för att åtgärda budgethål, 2016 - 1,16 biljoner. Efter att reservfonden är uttömd kommer den nationella välfärdsfonden att behöva spenderas för att täcka budgetunderskottet, medger Vyshkovsky.
Finansministeriet är generellt emot att investera några medel från National Welfare Fund, säger en person nära ministeriet för ekonomisk utveckling: medel kan krävas för budgetförsäkring och en anti-krisplan. Finansministeriet föreslog att frysa beslut om att gå in i projekt i sex månader, en tjänsteman från det finansiella och ekonomiska blocket klargör: "För att se hur den fortsatta situationen kommer att utvecklas i år."
Problemet är inte att spara något, hävdar en anställd i ett av de statliga företagen: "Reserverna uppgår till mer än 10% av BNP, och med centralbankens valuta är det en storleksordning större." Det är nödvändigt att undvika en storskalig investeringsnedgång, uppmanar RBC:s samtalspartner, "med efterföljande konsekvenser för människor, välbefinnande och förlust av konkurrenskraft." Eftersom myndigheterna skär ned i budgetutgifterna är det enda som återstår den nationella välfärdsfondens och bankernas resurs. Men bankerna kommer inte att låna ut till långsiktiga projekt på egen hand, säger en anställd i det statliga bolaget: bara National Welfare Fund finns kvar.
Projekten rankas inte på något sätt efter betydelse, konstaterar en tjänsteman från det finansiella och ekonomiska blocket: vilket av dem kommer att ge störst bidrag till BNP och sysselsättningstillväxt. Samtidigt är de tilldelade beloppen "ganska stora", medger RBC:s samtalspartner: "Riskerna är naturligtvis höga."
Välstånd är inte för alla
"Vid ett möte med presidenten fick NWF malpåse", säger en tjänsteman som är bekant med dess resultat. Utöver de tidigare utgivna medlen (100 miljarder rubel för VTB-insättning och 5 miljarder för RDIF-projekt) har de hittills beslutat att allokera ytterligare 525 miljarder rubel, sa Ulyukaev efter mötet.
Presidenten beordrade finansieringen av sex projekt enligt instruktionerna: Central Ring Road, BAM, kärnkraftverket Hanhikivi-1 i Finland, eliminering av den digitala klyftan, Yamal LNG och köp av lokomotiv för ryska Järnvägar. Därmed godkände presidenten investeringar på drygt 600 miljarder rubel.
Tillsammans med VEB:s efterställda inlåning (inklusive de från anti-krisplanen), investeringar i bankaktier och 5 miljarder rubel som tidigare investerats i RDIF-projekt, kommer den totala mängden NWF-medel investerade i illikvida tillgångar att överstiga en tredjedel av dess volym från och med mars 1.
För vissa projekt har investeringsbeloppen minskat och deras prioritet har ändrats, säger två federala tjänstemän till RBC. Av listan med instruktioner följer att mötet godkände finansieringen av endast den första och femte sektionen av Central Ring Road (vinnarna i investeringstävlingarna är Stroygazconsulting från Ziyad Manasir och Ruslan Baysarov och Ring Highway LLC, en struktur som ingår i ARKS av Gennady Timchenko, respektive).
Ett beslut fattades om att endast finansiera de områden som inte involverar investeringar från utländska investerare, förklarar tjänstemannen: "Än så länge talar vi om 75 miljarder rubel. [av de godkända 150 miljarderna].” Enligt honom är det för närvarande alla medel från Socialfonden som projektet kan räkna med fram till 2018: "Efteråt kan den utrikespolitiska situationen bli annorlunda."
"Vi har redan investerat medel från National Wealth Fund i två relativt små projekt [RDIF], vi kommer att behöva lägga till ytterligare en del", säger Konstantin Vyshkovsky. Det finns inga riktiga projekt för resten av gränsen ännu, hävdar han, de outnyttjade beloppen kan styras till projekt inom vissa andra områden. Detsamma gäller Rosatom, konstaterar Vyshkovsky: "Det har ett projekt [bygget av ett kärnkraftverk i Finland för 150 miljarder rubel], och vi diskuterar inte andra ännu." "Gränsen är en gräns eftersom den är ett maximum, inte en obligatorisk andel", hävdar han.
Att gränsen för RDIF faktiskt är fryst avslöjades av ytterligare två federala tjänstemän som är bekanta med resultatet av mötet.
Det enda projekt som tidigare godkänts av regeringen, men som inte nämns på något sätt i instruktionerna, är utvecklingen av en kolbassäng i Tuva, som initierades av Tuva Energy Industrial Corporation (TEC) i Ruslan Baysarov. Den har flyttats, säger två tjänstemän i Vita huset. Projektet har genomarbetats till 100 % och godkänts på alla nivåer, klagar en av dem, men skalan är inte densamma: ”livets väg” för Tuva kvalificerade sig inte för ett federalt projekt.
Projektet lanserades personligen av Putin. 2011 hamrade han in en silverspets i den första länken på järnvägslinjen Elegest-Kyzyl-Kuragino (en del av TEPK-projektet). Ett år senare, vid en stor presskonferens, kallade Putin projektet "komplext" men lovade att säkerställa statligt deltagande om det var "kritiskt".
Frågan om finansiering av TEPK-projektet från National Welfare Fund kommer fortfarande att utarbetas, sa Ulyukaev. I ministeriet för ekonomisk utvecklings makroprognos finns projektet fortfarande med i listan över sökande av medel från National Welfare Fund 2015.
Pensionsrisker
Under de kommande 10-15 åren kan medel från National Welfare Fund behövas för att betala pensionärer, förutspådde Alexey Kudrin 2013. Pengarna som investerats i projekt kanske inte kommer tillbaka vid det här laget, varnade han: "På detta sätt minskar vi vår försäkring under en svår period."
Om du investerar medel från den nationella välfärdsfonden i stora projekt med en återbetalningstid på 20 år eller mer, kommer pengarna att frysas för denna period, instämmer en tjänsteman i det finansiella och ekonomiska blocket. Det kommer att vara omöjligt att använda dem för att stödja pensionssystemet eller anti-krissyfte.
Kudrin uppskattade mängden medel som behövs för att lösa problem "relaterade till den demografiska klyftan" till 2-3 biljoner rubel. "[Om den nationella välfärdsfonden går till spillo] måste vi leta efter andra källor för att lösa detta problem... Antingen höjer vi pensionsåldern eller höjer försäkringspremierna. Det finns inga andra alternativ”, avslutade ex-ministern.
Å ena sidan har storleken på den nationella välfärdsfonden ökat på grund av devalveringen av rubeln. Förra året inbringade det 1,5 biljoner rubel.
Å andra sidan provocerar rubelns kollaps inflation, konstaterar Vladimir Nazarov från Gaidar-institutet, och på grund av detta kommer ytterligare indexering av pensioner att krävas. I ett så osäkert läge kan man inte säga att det kommer att finnas tillräckligt med reserver, varnar han.
Man bör också komma ihåg recessionen i ekonomin, tillägger Vladimir Tikhomirov, chefsekonom för FC BCS, detta kommer att leda till en ökning av arbetslösheten: "Bidrag till pensionsfonden kommer oundvikligen att minska, vilket kommer att öka dess underskott." Problemen med pensionssystemet kommer bara att ackumuleras, håller Akindinova med: "Detta är ett problem som alla känner till, men som skjuter upp till senare."
Hur som helst, från och med i år började myndigheterna aktivt diskutera en höjning av pensionsåldern. Detta har ingenting att göra med att investera NWF-medel i illikvida tillgångar, hävdar den federala tjänstemannen: problemen med pensionssystemet har växt under lång tid. Infusioner från National Welfare Fund skulle kunna försena dem ett tag, men skulle inte lösa dem, är han pessimistisk.
Hur fylls ryska statsfonder och varför behövs de?
Enligt budgetregeln skickas överskjutande olje- och gasintäkter till reservfonden tills dess volym når 7% BNP. Hälften av inkomsten över denna gräns går till den nationella välfärdsfonden och den andra hälften går till att finansiera infrastrukturprojekt. Reservfonden och den nationella välfärdsfonden ersatte 2008 stabiliseringsfonden. Den främsta efterträdaren till stabiliseringsfonden och budgetförsäkringen är reservfonden. Om världsenergipriserna faller kan regeringen öppna denna "låda" och använda medel för att täcka budgetunderskottet. Den nationella välfärdsfonden skapades för att uppfylla statens förpliktelser gentemot pensionärer. Socialfondens medel förutsätts användas för att täcka pensionsfondens underskott och medfinansiera frivilligt pensionssparande.
Stabiliseringsfonden omvandlades till
Reservfonden är en del av de federala budgetmedlen som är föremål för separat redovisning och förvaltning i syfte att genomföra en olje- och gasöverföring i händelse av otillräckliga olje- och gasintäkter för att ekonomiskt stödja den angivna överföringen.
Den federala lagen om den federala budgeten för nästa räkenskapsår och planeringsperiod fastställer reservfondens standardvärde i ett absolut belopp som bestäms på grundval av 10 procent av den beräknade volymen av bruttonationalprodukten för motsvarande räkenskapsår, specificerat i den federala lagen om den federala budgeten för nästa budgetår och planeringsperiod .
Reservfonden är bildad av:
- olje- och gasintäkter från den federala budgeten till ett belopp som överstiger mängden olje- och gasöverföring som godkänts för motsvarande räkenskapsår, förutsatt att den ackumulerade volymen av reservfonden inte överstiger dess standardvärde;
- inkomst från förvaltningen av reservfonden.
Syftet med fonden är att den ska vara en källa för olje- och gasöverföring vid otillräckliga olje- och gasintäkter, det vill säga att fonden säkerställer ekonomisk stabilitet.
Reservfondens totala volym
National Welfare Fund är en del av de federala budgetfonderna som är föremål för separat redovisning och förvaltning.
Syftet med den nationella välfärdsfonden är att säkerställa medfinansiering av frivilliga pensionssparande för medborgare i Ryska federationen och att säkerställa balans (som täcker underskottet) i budgeten för Ryska federationens pensionsfond. Denna fond är avsedd att bli en del av en hållbar mekanism för pensionsförsäkring för medborgare i Ryska federationen på lång sikt
Den nationella välfärdsfonden bildas genom:
olje- och gasintäkter från den federala budgeten till ett belopp som överstiger volymen av olje- och gasöverföring som godkänts för motsvarande räkenskapsår, om den ackumulerade volymen av reservfonden når (överstiger) dess standardvärde;
inkomst från förvaltningen av Fonden för framtida generationer.
Totala medel
Nationella välfärdsfonden
Förvaltningen av medlen utförs av Ryska federationens finansministerium. Syftet med förvaltningen är att säkerställa säkerheten och stabiliteten i inkomsterna från placering på lång sikt. På kort sikt, vid förvaltning av fonder, är ett negativt ekonomiskt resultat möjligt
Förvaltning av fondmedel kan utföras genom att placera fondmedel i utländsk valuta och finansiella tillgångar denominerade i utländsk valuta, såsom värdepapper i främmande länder, utländska statliga myndigheter och centralbanker i följande länder:
- Österrike;
- Belgien;
- Storbritannien;
- Tyskland;
- Danmark;
- Kanada;
- Luxemburg;
- Nederländerna;
- Finland;
- Frankrike;
- Sverige.
Sålunda måste förvaltningen av inkomster och utgifter säkerställa fullgörandet av statens och kommunernas funktioner.
Hantering av mellanbudgetförbindelser.
Budgetar på alla nivåer i Ryska federationens budgetsystem interagerar med varandra, vilket ger upphov till problemet med interbudgetära förbindelser, det vill säga förbindelserna mellan Ryska federationens regeringsorgan, statliga organ i Ryska federationens konstituerande enheter och lokala regeringar när det gäller bildandet och användningen av budgetmedel. Statens och kommunala självstyrelsens utgifter genomförs från olika nivåer i budgetsystemet utifrån fördelade och tilldelade utgiftsbefogenheter, vilket innebär att staten måste ha en tydlig tilldelning av intäktskällor till motsvarande nivåer i budgetsystemet. . Helst bör organisationen av budgetförbindelser (inbördes förbindelser), baserad på varje budgets relativa autonomi och oberoende, säkerställa en kombination av federationens finanspolitiska intressen (representerad av den federala budgeten) med intressena för federationens undersåtar och intressen. lokala myndigheter i genomförandet av sina funktioner. I realekonomin finns dock ett behov av att omfördela ekonomiska resurser mellan regioner och kommuner. Problem med interbudgetära förbindelser uppstår i vilken stat som helst, oavsett dess struktur, eftersom Det finns alltid "gräsrötter", lokala budgetar och statens budget. I stater med en federal struktur är kommunikationen mer komplicerad.
Historiskt har två modeller av interbudgetära relationer bildats: en konkurrensmodell och en kooperativ modell. Konkurrensmodellen förutsätter högt oberoende av lägre budgetar i bildandet av deras inkomster och förmåga att självständigt säkerställa utförandet av sina funktioner. Denna modell är typisk för USA, Kanada och Australien. Den kooperativa modellen förutsätter ett betydande beroende av lägre budgetar av högre budgetar. Denna modell implementeras i Tyskland och Ryska federationen genom ett system med mellanbudgetöverföringar.
Ryska federationens budgetsystem har följande struktur (egna budgetar visas):
Konsoliderade budgetar: 
Mellanbudgetöverföringar är medel som tillhandahålls av en budget i budgetsystemet till en annan budget. De huvudsakliga formerna för mellanbudgetöverföringar är bidrag, subventioner och subventioner. Bidrag och subventioner är ekonomiskt stöd från en budget till en annan. Bidrag är inte ekonomiskt stöd.
Subventioner är budgetmedel som tillhandahålls till budgeten för en annan nivå av Ryska federationens budgetsystem på vederlagsfri basis utan att fastställa anvisningar och (eller) villkor för deras användning. I Ryska federationen finns det en ganska allvarlig differentiering av de ingående enheterna i Ryska federationen när det gäller budgetsäkerhet. Budgetförsörjning är kostnaden för statliga eller kommunala tjänster i monetära termer som tillhandahålls av statliga myndigheter eller lokala myndigheter per capita på bekostnad av motsvarande budgetar. Nivån på beräknad budgetsäkerhet för en ingående enhet i Ryska federationen bestäms av förhållandet mellan de uppskattade skatteintäkterna per capita, som kan tas emot av den konsoliderade budgeten för en ingående enhet i Ryska federationen baserat på utvecklingsnivån och ekonomins struktur och skattebasen (skattepotential) och en liknande indikator i genomsnitt för de konsoliderade budgetarna för ingående enheter i Ryska federationen med hänsyn till befolkningens struktur, socioekonomiska, geografiska, klimatiska och andra mål faktorer och villkor som påverkar kostnaden för att tillhandahålla samma volym budgettjänster per capita. De ingående enheter i Ryska federationen vars beräknade budgetanslag är lägre än den genomsnittliga budgetavsättningen för de ingående enheterna i Ryska federationen får subventioner från den federala budgeten på bekostnad av Federala fonden för ekonomiskt stöd till regioner. Således ges subventioner för att utjämna budgetsystemets horisontella asymmetri: syftet med att överföra subventioner till Ryska federationens beståndsdelar är att utjämna budgetförsörjningen för Ryska federationens beståndsdelar. Kriteriet för att tillhandahålla ekonomiskt stöd är behovet av att uppnå miniminivån för den beräknade budgetförsörjningen för Ryska federationens ingående enheter.
Subventioner tillhandahålls för gemensam finansiering av riktade utgifter i Ryska federationens ingående enheter. Subventioner till budgetarna för de ingående enheterna i Ryska federationen från den federala budgeten förstås som mellanbudgetära överföringar till budgetarna för de ingående enheterna i Ryska federationen för att samfinansiera utgiftsåtaganden som uppstår vid utövandet av befogenheterna av offentliga myndigheter i Ryska federationens ingående enheter om jurisdiktionsämnen för Ryska federationens ingående enheter och under Ryska federationens gemensamma jurisdiktion och Ryska federationens ingående enheter. Subventioner tillhandahålls genom den federala fonden för medfinansiering av utgifter.
En särskild roll ges till subventioner. Bidrag till budgetarna för de ingående enheterna i Ryska federationen från den federala budgeten förstås som överföringar mellan budgetar som tillhandahålls till budgetarna för de ingående enheterna i Ryska federationen i syfte att ekonomiskt stödja utgiftsförpliktelserna för de ingående enheterna i Ryssland. ryska federationen och (eller) kommuner som uppstår vid utövandet av Ryska federationens befogenheter överförda för genomförande till offentliga myndigheter i Ryska federationens konstituerande enheter och (eller) lokala myndigheter på föreskrivet sätt. Bidrag är inte mottagarbudgetarnas egen inkomst, eftersom befogenheterna att använda dem, tillsammans med de ekonomiska resurserna, delegeras från de överförande budgetarna. Med hjälp av subventioner implementeras federala sociala lagar, först och främst:
Subventioner och subventioner ges för att utjämna den vertikala asymmetrin i budgetsystemet.
Förutom formaliserade mellanbudgetöverföringar använder Ryska federationen informella mellanbudgetöverföringar. Till exempel interbudgetära överföringar av incitamentskaraktär. För närvarande ägnas mycket uppmärksamhet åt möjligheten att använda av ryska federationer metoder och verktyg inom ekonomisk förvaltning som redan har testats i världspraxis. Detta mål underlättas av "Code of Best Practice" - ett dokument från Internationella banken för återuppbyggnad och utveckling, som representerar en kodifierad uppsättning metoder som är kvalitetsstandarder inom budgetförvaltningsområdet. Syftet med koden för bästa praxis är att bidra till att förbättra kvaliteten på den regionala och kommunala ekonomistyrningen. Dokumentet är av rådgivande karaktär och innehåller de mest avancerade ledningsverktygen som bidrar till att uppnå största effektivitet i användningen av regionala och kommunala finanser, med förbehåll för alla nödvändiga lagstiftningsnormer och regler. Detta dokument finns på webbplatsen för Ryska federationens finansministerium. Till exempel kräver "bästa praxis" att:
- subfederala budgetar har alltid varit balanserade. Budgetunderskott av något slag är vanligtvis inte tillåtna (är olagliga) - särskilt i Storbritannien, Frankrike, Tyskland;
- alla insamlade medel användes endast för investeringsändamål och användes inte för löpande utgifter eller refinansiering av gamla åtaganden;
- Det nuvarande budgetunderskottet är inte tillåtet i alla fall;
- den totala volymen av nya lån bör vara mindre än investeringsutgifterna.
- Skuldtjänst (både ränta och bruttokapitalbelopp) ska täckas av driftsbudgeten. Alla skuldtjänstbetalningar täcktes av framtida intäkter (snarare än nyupplåning eller avveckling av tillgångar);
- All budgetrapporteringsdata är föremål för kontroll och verifiering av en revisor oberoende av den administration som verkställer budgeten.
Hantering av statliga och kommunala krediter och skulder.
Ryska federationens offentliga skuld är Ryska federationens skuldförbindelser till individer och juridiska personer, utländska stater, internationella organisationer och andra ämnen i internationell rätt.
Ryska federationens offentliga skuld är skuldförbindelserna för en ingående enhet i Ryska federationen till individer och juridiska personer, andra budgetar
Kommunal skuld är en kommuns skuldförbindelser till enskilda och juridiska personer och andra budgetar.
Statlig och kommunal skuld är uppdelad i extern och intern:
extern skuld - förpliktelser som uppstår i utländsk valuta, med undantag för skyldigheter från ryska federationens och kommuners förpliktelser gentemot Ryska federationen, som uppstår i utländsk valuta som en del av användningen av riktade utländska lån (upplåning);
intern skuld - förpliktelser som uppstår i Ryska federationens valuta, såväl som skyldigheter för ingående enheter i Ryska federationen och kommuner till Ryska federationen, som uppstår i utländsk valuta som en del av användningen av riktade utländska lån (upplåning).
Låt oss titta på grunderna för förvaltning av offentliga skulder på federal nivå. Ryska federationens federala församling bestämmer policyn för Ryska federationens offentliga skuld. Hantering av Ryska federationens offentliga skuld, inklusive fastställande av förfarandet, villkor för utfärdande (emission) och placering av Ryska federationens skuldförpliktelser, utförs av Ryska federationens regering. Betjäning av Ryska federationens statsskuld utförs av Rysslands centralbank genom operationer för att placera Ryska federationens skuldförpliktelser, återbetala dem och betala ut inkomster i form av ränta på dem eller i annan form. Rysslands centralbank utför funktionerna som en generalagent (agent) för att betjäna statens interna skulder utan kostnad.
Statlig (kommunal) skuld kan bilda skulder: finansiella (som ett resultat av att placera lån, erhålla lån); administrativt (för de utgifter som ingår i budgeten men som ännu inte har genomförts); sannolikhet (som ett resultat av utfärdande av garantier). I rysk praxis beaktas inte administrativa skulder fullt ut vid fastställandet av intern skuld; sannolikhetsskuld har beaktats sedan 2001.
Målen för att hantera Ryska federationens offentliga skuld är:
- upprätthålla volymen av den offentliga skulden på en ekonomiskt säker nivå;
- minskning av kostnaderna för att betala Ryska federationens offentliga skuld;
- säkerställa att statens förpliktelser fullgörs fullt ut till lägsta möjliga kostnad på medellång och lång sikt.
- konvertering (byte av statspapper mot nya med en förändring av emissionens parametrar);
- konsolidering (överföring av kortfristiga skulder till långfristiga);
- sammanslagning (ersättning av flera eller alla utgivna lån med en nyemission).
Förvaltning av fonder utanför budgeten.
Under förvaltningen av fonder utanför budgeten genomförs inte bara den ekonomiska politiken utan även statens socialpolitik.
Intäkterna från fonder utanför budgeten genereras från följande huvudkällor:
- försäkringsavgifter för obligatorisk socialförsäkring;
- interbudgetära överföringar från den federala budgeten;
- inkomster från finansiella transaktioner
Administration (d.v.s. övervakning av korrektheten i beräkningen och betalning av försäkringspremier i rätt tid till fonderna, ta emot rapporter från försäkringstagare, redovisning av betalningar, kvittning eller återbetalning av överbetalda försäkringspremier, indrivning av utestående betalningar) utförs av två fonder:
- Försäkringskassan (SIF) - administrerar försäkringspremier för obligatorisk försäkring vid tillfällig invaliditet eller i samband med moderskaps- och obligatorisk försäkring mot arbetsolycksfall och yrkessjukdomar.
- Rysslands pensionsfond (PFR) - administrerar försäkringspremier för obligatorisk pensionsförsäkring och obligatorisk sjukförsäkring.
Försäkringspremie
(som en procentandel av den upplupna ersättningen till den försäkrade personen)
Förvaltning av Ryska federationens pensionsfond innebär att bestämma policyn för pensionssystemet, planera inkomsterna och utgifterna för Ryska federationens pensionsfond, mobilisera inkomster, hantera pensionssparande för försäkrade personer, inrikta utgifterna för medel och övervaka fondens verksamhet.
Fram till 2002 hade Ryssland ett pensionssystem baserat på principen om solidaritet mellan generationerna. Sedan 2002 har pensionsmodellen kompletterats med försäkringsprincipen. Till skillnad från det tidigare systemet beror medborgarnas pensionsrättigheter (för arbetspensioner) på tjänstgöringstiden, lönebeloppet och pensionsavgifter. Medborgare i Ryska federationen registrerade i det obligatoriska pensionsförsäkringssystemet, funktionshindrade familjemedlemmar till försäkrade personer, i händelse av förlust av en familjeförsörjare, inklusive utländska medborgare, har rätt till arbetspension.
Sedan 2002 började pensionsreformen i Ryska federationen.
För närvarande implementeras i Ryska federationen:
1. Obligatorisk pensionsförsäkring, inklusive:
ålderspension (som en del av försäkringen och fonderade delar);
sjukpension;
arbetspension vid förlust av familjeförsörjare (som en del av försäkringsdelen) och finansieras av försäkringsavgifter från arbetsgivaren.
2. Statlig pensionsavsättning baserad på finansiering av pensioner från den federala budgeten.
Statliga pensioner är indelade i:
social pension;
för tjänstgöringstid;
gammal ålder;
om funktionshinder;
med anledning av förlusten av en familjeförsörjare.
Pensionsreformen i Ryska federationen är inte slutförd, så ytterligare förändringar i metoderna för att hantera pensionsfonden är möjliga.
Förvaltning av Ryska federationens socialförsäkringsfond innebär att fastställa policyn för socialförsäkring, planering av inkomster och utgifter för Ryska federationens socialförsäkringsfond, mobilisering av inkomster, hantering av pensionssparande för försäkrade personer, inriktning på fonder och övervakning av verksamheten av fonden.
Förvaltning av de obligatoriska sjukförsäkringskassorna innebär att fastställa policyn för obligatorisk sjukförsäkring, planera intäkter och utgifter för de obligatoriska sjukkassorna, mobilisera inkomster, inrikta medel och övervaka fondernas verksamhet. I Ryska federationen är huvudprinciperna för obligatorisk sjukförsäkring:
1) säkerställa, på bekostnad av obligatoriska sjukförsäkringskassor, garantier för gratis tillhandahållande av medicinsk vård till den försäkrade personen vid inträffandet av en försäkrad händelse inom ramen för det territoriella obligatoriska sjukförsäkringsprogrammet och det grundläggande obligatoriska sjukförsäkringsprogrammet (nedan kallat även kallat det obligatoriska sjukförsäkringsprogrammet);
2) stabiliteten i det finansiella systemet för obligatorisk sjukförsäkring, säkerställd på grundval av likvärdigheten mellan försäkringsskydd och obligatorisk sjukförsäkring;
3) obligatorisk betalning av försäkringstagare av försäkringspremier för obligatorisk sjukförsäkring i de belopp som fastställs av federala lagar;
4) statlig garanti för iakttagande av de försäkrades rättigheter att uppfylla skyldigheter enligt obligatorisk sjukförsäkring inom ramen för det grundläggande obligatoriska sjukförsäkringsprogrammet, oavsett försäkringsgivarens ekonomiska situation;
5) skapa förutsättningar för att säkerställa tillgängligheten och kvaliteten på den sjukvård som ges inom ramen för obligatoriska sjukförsäkringsprogram;
6) paritet mellan representation av subjekt i obligatorisk sjukförsäkring och deltagare i obligatorisk sjukförsäkring i de styrande organen för den obligatoriska sjukförsäkringen.
Det grundläggande obligatoriska sjukförsäkringsprogrammet är en integrerad del av det statliga garantiprogrammet för tillhandahållande av gratis medicinsk vård till medborgare, godkänt av Ryska federationens regering. Det grundläggande programmet för obligatorisk sjukförsäkring bestämmer typerna av medicinsk vård, en lista över försäkrade händelser, strukturen för tariffen för betalning av medicinsk vård, betalningsmetoder för medicinsk vård som ges till försäkrade personer under obligatorisk sjukförsäkring i Ryska federationen på bekostnad av obligatoriska sjukförsäkringskassor, samt kriterier för tillgänglighet och kvalitet på sjukvård. Samtidigt är försäkrade personers rättigheter till gratis medicinsk vård, som fastställts av det grundläggande obligatoriska sjukförsäkringsprogrammet, enhetliga i hela Ryska federationen.
Inom ramen för det grundläggande obligatoriska sjukförsäkringsprogrammet bedrivs primärsjukvård, inklusive förebyggande vård, akutsjukvård (med undantag för specialiserad (ambulansflyg) akutsjukvård), specialiserad sjukvård i följande fall: 1) smittsam vård. och parasitsjukdomar, exklusive sexuellt överförbara sjukdomar, tuberkulos, HIV-infektion och förvärvat immunbristsyndrom; 2) neoplasmer; 3) sjukdomar i det endokrina systemet; 4) ätstörningar och metabola störningar; 5) sjukdomar i nervsystemet; 6) sjukdomar i blodet, hematopoetiska organ; 7) vissa störningar som involverar immunmekanismen; 8) sjukdomar i ögat och dess adnexa; 9) sjukdomar i örat och mastoidprocessen; 10) sjukdomar i cirkulationssystemet; 11) andningssjukdomar; 12) sjukdomar i matsmältningssystemet; 13) sjukdomar i det genitourinära systemet; 14) sjukdomar i huden och subkutan vävnad; 15) sjukdomar i muskuloskeletala systemet och bindväv; 16) skador, förgiftning och vissa andra konsekvenser av yttre orsaker; 17) medfödda anomalier (utvecklingsdefekter); 18) deformationer och kromosomala störningar; 19) graviditet, förlossning, postpartumperioden och aborter; 20) vissa tillstånd som uppstår hos barn under perinatalperioden.
Mer om ämnet reservfonden och den nationella välfärdsfonden:
- 1.3. Moderna problem med att finansiera den sociala sfären
- 2. Rysslands internationella rättsliga samarbete med Internationella valutafonden och Europeiska unionens stater på området för monetär reglering
- 1. KONCEPTET "FINANS" OCH DERES FUNKTIONER. KORTFATTAD KARAKTERISTIKA FÖR DET FINANSIELLA SYSTEMET
- O. Dmitrieva Deformation av budgetpolitik och skuldförvaltning på grund av bildandet av stabiliseringsfonder
Rysslands nationella välfärdsfond (NWF) bildades den 1 februari 2008 efter uppdelningen av stabiliseringsfonden i reservfonden och den nationella välfärdsfonden. Fonden är en del av den långsiktiga pensionsmekanismen för medborgare i Ryska federationen. Den nationella välfärdsfonden, som ursprungligen var avsedd att försäkra pensionssystemet, hölls i likvida instrument och användes för att bekämpa krisen 2008-2009.
Endast en del av den nationella välfärdsfonden är en del av Rysslands guld- och valutareserver (GFR), eftersom IMF-metoden för redovisning av guld- och valutareserver kräver en kvalitetsnivå på AA - nästan likvärdig med utländsk valuta. Därför inkluderar guld- och valutareserven endast dess del, denominerad i utländsk valuta och placerad av Ryska federationens regering på konton hos Rysslands centralbank, som investeras av Rysslands centralbank i utländska finansiella tillgångar med erforderlig tillförlitlighet.
En del av den nationella välfärdsfondens medel investeras i projekt, vilket är oacceptabelt när det gäller risknivån och likviditeten för guld- och valutareserver och som inte beaktas i dem. Således utför den nationella välfärdsfonden funktionerna för ett mer riskfyllt, men potentiellt mer lönsamt instrument än guld- och valutareserver för Ryska federationens regering.
Beskrivning
Den nationella välfärdsfonden är en del av de federala budgetfonderna som är föremål för separat redovisning och förvaltning för att säkerställa medfinansiering av frivilliga pensionssparande för medborgare i Ryska federationen, samt säkerställa balans (täcker underskottet) av budgeten för Ryska federationens pensionsfond.
Förvaltning av medel från den nationella välfärdsfonden
Medlen från den nationella välfärdsfonden förvaltas av Ryska federationens finansministerium på det sätt som fastställts av Ryska federationens regering. Vissa befogenheter att förvalta den nationella välfärdsfondens medel kan utövas av Ryska federationens centralbank.
Bildande av fonden
Den nationella välfärdsfonden bildas genom:
- olje- och gasintäkter från den federala budgeten till ett belopp som överstiger volymen av olje- och gasöverföringar som godkänts för motsvarande räkenskapsår, om den ackumulerade volymen av reservfonden når (överstiger) dess standardvärde;
- inkomster från att förvalta medel från den nationella välfärdsfonden.
Den 14 juli 2017 godkände statsduman i andra behandlingen ett lagförslag om en ny upplaga av budgetregler, enligt vilken reservfondens medel överförs till den nationella välfärdsfonden till och med den 1 februari 2018. Den 1 juli uppgick reservfonden till mindre än 1 biljon rubel, vilket var tänkt att vara helt spenderat enligt budgetprognoser.
boende
Den 21 april 2010 undertecknade ordföranden för Ryska federationens regering V.V. Putin ett dekret från den ryska regeringen att förrän den 1 februari 2012 kommer finansministeriet inte att vara skyldigt att publicera information på Internet om volymen av mottagna medel. in på reservfondens och socialfondens konton, om var de finns och hur de används. Data fortsätter dock att publiceras.
Den 17 december 2013 rapporterade media Rysslands avsikt att placera 15 miljarder dollar från National Welfare Fund i ukrainska statsobligationer. Denna överenskommelse nåddes under förhandlingar mellan Rysslands och Ukrainas presidenter den 17 december 2013.
Men enligt dekret från Ryska federationens regering av den 19 januari 2008 nr 18 "Om förfarandet för förvaltning av medel från den nationella välfärdsfonden": "...Skuldförpliktelser för främmande stater där medel från den nationella välfärdsfonden Välfärdsfonden kan placeras inkluderar skuldförbindelser i form av värdepapper från regeringarna i Österrike, Belgien, Storbritannien, Tyskland, Danmark, Irland, Spanien, Kanada, Luxemburg, Nederländerna, USA, Finland, Frankrike och Sverige...”
Den 23 december 2013 undertecknade chefen för den ryska regeringen, Dmitrij Medvedev, ett dekret som ändrade förfarandet för att placera medel från den nationella välfärdsfonden (NWF) i främmande länders skuldförbindelser. Enligt dokumentet är det nu tillåtet att investera NWF-medel i utländska statsobligationer på grundval av separata beslut från den ryska regeringen, vilket gör det möjligt att investera i värdepapper i stater "med en högre risknivå." Denna resolution löste problemet med att investera NWF-medel i Ukraina.
Strukturen för tillgångsallokeringen och problemet med deras likviditet
Enligt den brittiska veckotidningen Economist, från och med november 2014, av de 170 miljarder dollar som finns i reservfonden och den nationella välfärdsfonden, kan det mesta vara illikvid eller otillgängligt för användning vid akut behov. The Economist uttrycker tvivel om tillgången på NWF-medel för den ryska regeringens akuta behov. Publikationen noterar att från och med november investerades fondens medel (cirka 80 miljarder dollar) i olika långsiktiga projekt. Enligt Sergei Guriev, medlet NWF också utfärdat till Vnesheconombank för byggandet av olympiska anläggningar i Sochi och andra infrastrukturprojekt. I sin tur sa den tidigare ryske finansministern Mikhail Zadornov, i en intervju med TV-kanalen Dozhd, att den möjliga användningen av mängden guld och valutareserver kan vara 200 miljarder dollar.
Samtidigt skiljer sig åsikterna från observatörer som uttrycks i media mycket från den officiella rapporteringen från National Welfare Fund och revisionsberättelser.
I enlighet med fondens finansiella rapport från revisorerna, från och med juni 2016, placerades följande i värdepapper av klass AA- och högre:
- 19,56 miljarder USD
- 20,76 miljarder euro
- 3,83 miljarder pund
Dessa medel beaktas i guld- och valutareserven.
Totalt investerades 1,6 biljoner rubel (cirka 34 % av NWF) i riskfyllda tillgångar, med skuldförbindelser till NWF i rubel och utländsk valuta ungefär lika fördelade. Sådana tillgångar är uppdelade i lån till ryska banker. NWF:s rapportering, i motsats till The Economists observatörers åsikt, registrerar endast 0,463 biljoner rubel direkt för relativt riskfyllda investeringsprojekt. Och till och med redovisningskammaren anser att NWF:s riskfyllda investeringar i projekt släpar efter utvecklingsplanerna och nästan hälften av de medel som allokeras till projekt finns kvar i form av utländsk valuta.
Riskfyllda investeringar av fonden och deras lönsamhet
I december 2014 antogs den federala lagen "Om ändringar av Ryska federationens budgetkod", enligt vilken upp till 10% av medlen från den nationella välfärdsfonden kan placeras i ryska banker för att finansiera infrastrukturprojekt. Den 30 december 2014 fick VTB Bank redan den första delen på 100 miljarder rubel från National Welfare Fund, den andra delen på 150 miljarder rubel förväntas under första kvartalet 2015.
Det bör noteras att risken för NWF-investeringar i projekt i form av lån potentiellt ger intäkter i en storleksordning större än mycket tillförlitliga amerikanska skuldobligationer i dollar och EU-obligationer i euro, eftersom de senare har en avkastning på ca 1 % per år. Eftersom placeringen sannolikt görs i kortfristiga obligationer för att omedelbart kunna ta emot kontanta dollar och euro, är inkomsten från investeringar av National Welfare Fund i USA och EU:s ekonomier 0,46 % per år.
Samtidigt ger lån utgivna av National Welfare Fund den månatliga inkomsten med en takt på cirka 6,5% per år i utländsk valuta och 23,63% i rubel.
Vinster från placeringen av tillgångar från den nationella välfärdsfonden kommer att överföras till budgeten.
Dynamik av förändringar
| datum | Fondens storlek miljarder dollar |
Fondens storlek miljarder rubel |
|---|---|---|
| 01.02.2008 | 32,00 | 783,31 |
| 01.03.2008 | 32,22 | 777,03 |
| 01.04.2008 | 32,90 | 773,57 |
| 01.05.2008 | 32,72 | 773,82 |
| 01.06.2008 | 32,60 | 773,93 |
| 01.07.2008 | 32,85 | 770,56 |
| 01.08.2008 | 32,69 | 766,48 |
| 01.09.2008 | 31,92 | 784,51 |
| 01.10.2008 | 48,68 | 1 228,88 |
| 01.11.2008 | 62,82 | 1 667,48 |
| 01.12.2008 | 76,38 | 2 108,46 |
| 01.01.2009 | 87,97 | 2 584,49 |
| 01.02.2009 | 84,47 | 2 991,50 |
| 01.03.2009 | 83,86 | 2 995,51 |
| 01.04.2009 | 85,71 | 2 915,21 |
| 01.05.2009 | 86,30 | 2 869,44 |
| 01.06.2009 | 89,86 | 2 784,14 |
| 01.07.2009 | 89,93 | 2 813,94 |
| 01.08.2009 | 90,02 | 2 858,70 |
| 01.09.2009 | 90,69 | 2 863,08 |
| 01.10.2009 | 91,86 | 2 764,37 |
| 01.11.2009 | 93,38 | 2 712,56 |
| 01.12.2009 | 92,89 | 2 769,84 |
| 01.01.2010 | 91,56 | 2 769,02 |
| 01.02.2010 | 90,63 | 2 757,89 |
| 01.03.2010 | 89,63 | 2 684,21 |
| 01.04.2010 | 89,58 | 2 630,27 |
| 01.05.2010 | 88,83 | 2 601,62 |
| 01.06.2010 | 85,80 | 2 616,54 |
| 01.07.2010 | 85,47 | 2 666,41 |
| 01.08.2010 | 88,24 | 2 663,76 |
| 01.09.2010 | 87,12 | 2 671,54 |
| 01.10.2010 | 89,54 | 2 722,15 |
| 01.11.2010 | 90,08 | 2 772,80 |
| 01.12.2010 | 88,22 | 2 761,96 |
| 01.01.2011 | 88,44 | 2 695,52 |
| 01.02.2011 | 90,15 | 2 674,53 |
| 01.03.2011 | 90,94 | 2 631,98 |
| 01.04.2011 | 91,80 | 2 609,66 |
| 01.05.2011 | 94,34 | 2 594,58 |
| 01.06.2011 | 92,54 | 2 597,55 |
| 01.07.2011 | 92,61 | 2 600,00 |
| 01.08.2011 | 92,70 | 2 566,04 |
| 01.09.2011 | 92,63 | 2 673,05 |
| 01.10.2011 | 88,69 | 2 827,10 |
| 01.11.2011 | 91,19 | 2 726,42 |
| 01.12.2011 | 88,26 | 2 764,40 |
| 01.01.2012 | 86,79 | 2 794,43 |
| 01.02.2012 | 88,33 | 2 682,21 |
| 01.03.2012 | 89,84 | 2 600,88 |
| 01.04.2012 | 89,50 | 2 624,78 |
| 01.05.2012 | 89,21 | 2 619,52 |
| 01.06.2012 | 85,48 | 2 773,78 |
| 01.07.2012 | 85,64 | 2 810,45 |
| 01.08.2012 | 85,21 | 2 742,85 |
| 01.09.2012 | 85,85 | 2 772,45 |
| 01.10.2012 | 87,61 | 2 708,58 |
| 01.11.2012 | 87,19 | 2 748,67 |
| 01.12.2012 | 87,47 | 2 716,61 |
| 01.01.2013 | 88,59 | 2 690,63 |
| 01.02.2013 | 89,21 | 2 678,63 |
| 01.03.2013 | 87,61 | 2 682,58 |
| 01.04.2013 | 86,76 | 2 696,73 |
| 01.05.2013 | 87,27 | 2 727,79 |
| 01.06.2013 | 86,72 | 2 739,33 |
| 01.07.2013 | 86,47 | 2 828,23 |
| 01.08.2013 | 86,90 | 2 858,04 |
| 01.09.2013 | 86,77 | 2 884,79 |
| 01.10.2013 | 88,03 | 2 847,35 |
| 01.11.2013 | 88,74 | 2 845,19 |
| 01.12.2013 | 88,06 | 2 922,79 |
| 01.01.2014 | 88,63 | 2 900,64 |
| 01.02.2014 | 87,39 | 3 079,94 |
| 01.03.2014 | 87,25 | 3 145,34 |
| 01.04.2014 | 87,50 | 3 122,51 |
| 01.05.2014 | 87,62 | 3 127,94 |
| 01.06.2014 | 87,32 | 3 033,17 |
| 01.07.2014 | 87,94 | 2 957,38 |
| 01.08.2014 | 86,46 | 3 088,79 |
| 01.09.2014 | 85,31 | 3 150,50 |
| 01.10.2014 | 83,20 | 3 276,79 |
| 01.11.2014 | 81,74 | 3 547,02 |
| 01.12.2014 | 79,97 | 3 994,12 |
| 01.01.2015 | 78,00 | 4 388,09 |
| 01.02.2015 | 74,02 | 5 101,83 |
| 01.03.2015 | 74,92 | 4 590,59 |
| 01.04.2015 | 74,35 | 4 346,94 |
| 01.05.2015 | 76,33 | 3 946,42 |
| 01.06.2015 | 75,86 | 4 018,51 |
| 01.07.2015 | 75,65 | 4 200,53 |
| 01.08.2015 | 74,56 | 4 398,15 |
| 01.09.2015 | 73,76 | 4 903,67 |
| 01.10.2015 | 73,66 | 4 878,80 |
| 01.11.2015 | 73,45 | 4 728,39 |
| 01.12.2015 | 72,22 | 4 784,05 |
| 01.01.2016 | 71,72 | 5 227,18 |
| 01.02.2016 | 71,15 | 5 348,66 |
| 01.03.2016 | 71,34 | 5 356,96 |
| 01.04.2016 | 73,18 | 4 947,33 |
| 01.05.2016 | 73,86 | 4 751,69 |
| 01.06.2016 | 72,99 | 4 823,19 |
| 01.07.2016 | 72,76 | 4 675,36 |
| 01.08.2016 | 72,21 | 4 842,00 |
| 01.09.2016 | 72,71 | 4 719,17 |
| 01.10.2016 | 72,71 | 4 617,54 |
| 01.11.2016 | 72,20 | 4 541,93 |
| 01.12.2016 | 71,26 | 4 628,09 |
| 01.01.2017 | 71,87 | 4 359,16 |
| 01.02.2017 | 72,46 | 4 359,30 |
| 01.03.2017 | 72,60 | 4 206,38 |
| 01.04.2017 | 73,33 | 4 134,27 |
| 01.05.2017 | 73,57 | 4 192,50 |
| 01.06.2017 | 74,18 | 4 192,30 |
se även
Anteckningar
- "Syftet med NWF"
- Internationella reserver av ryska federationen | Månatliga värden vid början av rapporteringsdatumet | Rysslands bank (odefinierad) . www.cbr.ru. Hämtad 30 juli 2016.
- Vadim Visloguzov. Statsduman har slagit ihop sina boägg. Tidningen "Kommersant" nr 127 av 15 juli 2017, s. 2
- Början av ett arbetsmöte med assistenten till presidenten Arkady Dvorkovich På Rysslands presidents officiella webbplats 13 oktober 2008
